實體經濟接近崩潰 牛市難現 2245情以何堪？

作為最具知名度的女性財經評論員，葉檀毫不掩飾自己自淡中國經濟前景的立場，她甚至自嘲是“不會停嘴的烏鴉”。即使是備受推崇的“中國模式”，在她看來也面臨危機。

日前，由廣州經傳軟件、深圳大德匯富共同主辦的“2012中國經濟與資本市場報告會”在廣州召開，會上葉檀對中國的實體經濟表示擔憂，她稱，年內股市也難現牛市。

在眾多經濟學家和股評家眾口爍金的唱好中國經濟和中國股市之余，葉檀“冷眼看世界”的論調有如春日的一縷清風，山澗里的一溪清泉，給人以清新涼爽的感覺。但這對4月份股市行情滿懷期待的散戶而言，無疑是潑了一瓢冷水。經濟接近崩潰，年內難現牛市，這對經歷了2011年陰跌不止的廣大投資者意味著什么？莫非股市還要下探，近期探得的2,245支撐恐不保？

葉檀在其題為“接近崩潰的實體經濟”的報告中稱，當前國內實體經濟存在多重矛盾，如物價實際上并未回落但資產價格普遍下跌。管理層著手政策的微調，實際上說明經濟已出現較大的問題。當前幾大傳統行業如鋼鐵、機械重工、煤炭、制造業等皆處于困境，銀行業也將因制造業的“奄奄一息”而作別高利潤時代，中國拉動內需則必須重啟房地產和汽車消費，否則經濟轉型之路將布滿荊棘。在此之下，年內股市雖不會比去年差，但也難現牛市。

大德匯富首席投資顧問蔡英姿則在會上表示，當前A股仍處于筑底階段，由于其估值水平已經接近2005年的998點及2008年的1,664點，大盤大幅下挫空間有限。未來相對看好非周期品種中的食品消費、醫藥及環保等品種，短期則留意季報行情中的“白馬股”。

葉檀看淡中國經濟和股市的理由，可謂言之鑿鑿，擲地有聲。國家統計局今日公布的3月CPI同比增長3.6%，高于市場預期，似乎驗證了葉檀的物價實際上并未回落但資產價格普遍下跌的觀點。此外，國內實體經濟存在多重矛盾亦是由來已久。但管理層著手政策的微調，實際上說明經濟已出現較大的問題這一看法只是一廂猜測。2012年中國經濟可能硬著陸也只是經濟學家的己見。同理，我們也可以據此認為，管理層微調政策的初衷也許是為了實現經濟軟著陸呢。

年初，始自2,132的超跌反彈，讓中小投資者看見了一線曙光。而清明節前的跌勢又讓大家憂心忡忡，近期滬指在2,240一線企穩回升，仿佛讓我們在絕望中看到一根救命稻草。這也讓股評家重新找到了看多的理由，讓中小投資者有了值得守望相助的期許。但只有當潮水退去的時候，我們才知道誰在祼游。當前的經濟形勢，我們很難論斷，軟著陸也好，硬著陸也罷，都需要時間來檢驗。中小投資者對待股市更需要做好兩手準備。不做死多頭，也不做死空頭，要做就做股市中的滑頭。這里真心祝福中小投資者能做到“弄潮兒向濤頭立，手把紅旗旗不濕”！

(劉福志 編輯)

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