一德期貨：成交回暖 關注鄭糖在6660一線動向

行情回顧

今日早盤鄭糖主力1209合約開于6650點，隨後窄幅震蕩上行，最高6659點，最低6642點，成交96764手，持倉474386手，增倉6470手，上漲了0.12%，報收于6654點。

美糖連續三天低開低走，形成三連陰，ICE原糖期貨主力合約開于24.99點，最高25.00點，最低24.45點，成交48391手，持倉252738手，下跌了0.64%，報收于24.85點。3月合約交割，最終交割量為88萬噸，創10個月最高紀錄，接貨方主要為大型貿易商嘉吉公司。

國際市場

印度得益于主產區甘蔗入榨量的增加，當前制糖年2011年10月至2012年2月這五個月期間食糖產量同比增長了15%，達到1,865萬噸。巴西今年雷亞爾升值在一定程度上損害了食糖出口商的利益，這也將鼓勵糖廠轉向生產酒精。巴西蔗產協會(Unica)估計將于4月份開始的新制糖年巴西中-南部地區甘蔗生產將推遲10天左右，或于4月底開榨。英國甜菜研究組織(BBRO)稱，英國2012年甜菜播種將于本周末開始，天氣幹燥及苗床條件良好令播種提前。墨西哥截至2月19日11/12榨季(10月開始)糖產量同比減少15%至218萬噸，上年同期為257萬噸。IKAR之前曾表示，預計本市場年度俄羅斯將出口糖27-30萬噸。本榨季開始至2月27日，俄羅斯甜菜糖產量為503萬噸。

現貨市場

今日上午批發市場行情呈震蕩整理走勢，廣西、雲南主產區現貨報價持穩，中間商反映銷量清淡，制糖集團順價銷售。具體報價如下：

南寧：中間商報價6560元/噸，報價持穩，銷量清淡。柳州：中間商報價6500元/噸，報價持穩，銷量清淡。昆明：上午昆明市場糖企業集團維持昨天報價不變，採購量大有不同程度的優惠，有中間商報價低至6450-6460元/噸。廣通：上午廣通、甸尾市場部分商家報價維持6370-6400元/噸，有制糖企業報價6410元/噸。

操作建議

外盤紐約原糖在持續下滑。國內現貨主產區庫存壓力依然較大，受此拖累鄭糖短期難有好的表現。但同時，國內白糖收儲及雲南旱災都為鄭糖提供了較強的底部支撐。今日上午鄭糖主力1209合約成交回暖，窄幅震蕩上行，如能有效收複6660，有望恢複上行趨勢。操作上，1209合約參考區間6600-6700，以日內短線操作為主。

作者：一德研究院 李曉威