未來貨幣政策將動態微調

中國人民銀行5日發佈的《中國貨幣政策執行報告(2009 年第二季度)》指出，下階段中國人民銀行將堅定不移地繼續落實適度寬鬆的貨幣政策，根據國內外經濟走勢和價格變化，注重運用市場化手段進行動態微調。

點評：在經濟回升基礎還不穩固的時刻，堅持寬鬆貨幣政策是必要的，但具體執行時"度"的把握是不同的。隨著經濟環境的變化，我們認為，貨幣政策將由"極度寬鬆"轉為"適度寬鬆"。下半年，貨幣當局關注的焦點將從規模轉向細節，二套房貸政策收緊就是這種轉向的體現，未來類似的舉措還有很多，目的是將貨幣引導到實體經濟中促進經濟增長，減小大量貨幣投放造成的負面效應。