機構眼中的走勢

世基投資：大藍籌將帶領股指繼續上揚

本周市場在指標股的帶動下繼續震盪上揚，兩市均刷新本輪反彈以來新高記錄。上週五大盤急跌之後，本週一指數展開強勢震盪，為隨後的反彈打下堅實基礎，週三，市場再度萎靡之際，地產板塊集體放量大漲，推動股指整個下午呈現持續上升態勢，成為短期行情的啟動點。週四和週五，在金融、煤炭等藍籌的帶領下，指數展開加速上揚，滬市最高到達2886點，直接兵臨2900大關。

從市場熱點來看，指標股依然是行情主角，尤其是銀行股，工商銀行、建設銀行等前期滯漲品種屢屢有強勢表現，其他銀行股則穩紮穩打，整體表現穩健，是支撐股指的主要力量。此外，受樓市持續回暖和未來通脹預期刺激，週三地產股的集體爆發，經過週四休整後，週五再度走強，龍頭股萬科A後三個交易日最高漲幅達到18%。此外，煤炭、鋼鐵、有色等近期低迷品種也開始躍躍欲試，再度展開反彈。其他熱點來看，在世衛再度調高流感疫情等級、衛生部公佈一系列疫苗定點生產企業，以及IPO首單花落醫藥股多重利好刺激，醫藥股是本周最為搶眼的明星，交大昂立、海王生物等幾隻連續上演漲停，但週五醫藥股沖高後尾盤跳水的走勢說明短期醫藥板塊面臨分化，投資者對此應予以警惕。另外，受IPO重啟刺激的券商股也連續活躍，並刺激參股券商股走強，食品、公路、消費等防禦性板塊繼續得到資金青睞，穩步上升。　　科德投資：中線向上趨勢得到加強

在價值窪地被填補和經濟復甦預期的推動下，本周指數不斷向新的反彈高度邁進。而IPO的重啟作為利空出盡的標誌，更是將行情的演繹推升到了極致。就基本面來看，我國經濟復甦成為主導行情最根本的因素。鑒於2008年高基數的遞減作用，2009年內需增長強勁，而外圍經濟也出現了復甦的苗頭，我國積極的財政政策和寬鬆的貨幣政策對經濟的干預已經開始顯現出成效，國外大型投行紛紛上調我國2009年增速的預期，尤其是世行上調中國2009年GDP預期，更是進一步印證了我國下半年經濟走好將是大概率事件，在這一預期之下，A股的中線向上趨勢得到了進一步的加強。

作為本輪反彈的主力，金融和地產板塊此消彼長、輪番拉升，不斷推動行情的縱深化發展。首先就金融股來看，券商板塊無疑是由於受到IPO重啟的利好刺激而大幅走強;而銀行股的走強則是由於其估值優勢使然。其實銀行股的走強已經醞釀多時，年初以來銀行股的漲幅，浦發、興業、深發展等股份制銀行漲幅最大，但中工建三大行卻漲幅有限。但在經過5月中旬短暫的休整後，銀行股已經二次啟動：昨日的建設銀行和中國銀行大舉反彈，帶領指數不斷上攻，而作為占A股權重近四成的銀行股，其啟動使得A股行情進入了一個新的階段。

上海新蘭德：依賴權重股的弊端顯現

在多方連續攻城拔寨的同時，短期市場過於依賴權重股的弊端正在逐步顯現。首先，就是量能和熱點都不能轉化到其它板塊上形成新的上行力量，攻擊力量繼續在大盤藍籌股之間切換。如今日表現突出的鐵路基建、券商、交通運輸等屬於補漲大盤藍籌股範疇，本輪強勢的銀行股板塊還開始出現分化。部分板塊熱點雖有活躍，但輪動太快持續性差，多以補漲和盤中脈衝上漲為主，不能對股指形成明顯的貢獻。其次，上證指數開始接近去年7、8月放量平台上沿，面臨較大的解套盤壓力。

此外，5月25日低點2538點與6月9日低點2721點形成的上升趨勢線目前已向上延伸至昨日高點附近，短期也將構成一定的阻力。我們認為，市場僅僅依靠部分權重股拉動股指難以有效突破該上升趨勢線。正是由於這些客觀存在的因素成為未來市場的隱患，短期大盤在連續上衝後的震盪要求也將逐步加大。