滬深股市尾盤拉升有何玄機？要降準還是降息？

滬深股市10日呈現探底回升走勢。早盤兩市低開小幅沖高后震蕩走低，滬指跌破5日線支撐，各板塊普跌，個股行情慘淡。午后股指延續低迷保持弱勢震蕩走勢，滬指一度逼近2250點。14點過后，銀行、地產、券商、水泥、煤炭等權重板塊相繼拉升，兩市股指震蕩翻紅，滬指成功突破5日線和2300點關口后站上10日線。主力做多熱情全面激發，中小板塊紛紛跟進，二十余只股票漲停，兩市成交量較昨日有所放大。

截止收盤，滬指報2305.86點，漲20.08點，漲幅0.88%，成交631億元；深成指報9795.97點，漲85.06點，漲幅0.88%，成交597億元。盤面上，地產、外貿、保險等板塊漲幅居前，釀酒、公路橋梁等少數板塊下跌。

從分時圖上看，滬深兩市在14點過后直線拉升，一舉收復2300點整數關口。從日K線圖上看，滬指收出下影中陽，收復5日均線，觸及10日均線，且這兩條短期均線即將形成金叉，暗示后市仍存在進一步上攻的動能。

在昨日發布的3月CPI漲幅高于預期，削弱管理層放松貨幣政策預期的背景下，今日滬深股市早盤在5日均線下方低位震蕩，委實讓投資者心里捏了一把汗。而尾盤的強勢拉升更是令不少投資者感到匪夷所思，莫非今日晚間或明早有重大利好傳出，難道是央行要降準，甚至是降息？但目前存在降準、降息的條件嗎？

知名女財經評論員葉檀日前表示，管理層著手政策的微調，實際上說明經濟已出現較大的問題。當前幾大傳統行業如鋼鐵、機械重工、煤炭、制造業等皆處于困境，銀行業也將因制造業的“奄奄一息”而作別高利潤時代，中國拉動內需則必須重啟房地產和汽車消費，否則經濟轉型之路將布滿荊棘。

若從實現經濟軟著陸角度出發， 管理層存在降息的意愿和條件。但從國家矢志調控房價回歸合理的態度上看，管理層降息的可能性不大。由此，若是利好預期促成今日的尾盤拉升，那么最大的利好則可能是降準，而非降息。

此外，技術因素也是今日大盤尾盤拉升的因素之一。近日滬指在下探2245一線支撐止跌企穩后，存在著選擇方向性走勢的要求。若破2245，則有探2132之虞。若守穩2245支撐，則表明始自2478的調整暫告段落，而始自2132的反彈仍可能延續。

因此，今日的尾盤拉升是利好預期和技術面因素共振的結果。在當前股市擴容節奏不減的背景下，市場對政策性利好預期的依賴性有甚于技術面因素。這更讓人相信市場上有一股神密的力量主導了尾盤的直線拉升，而這一力量更多可能來自降準。

(劉福志 編輯)

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