〈名師解盤〉黎方國：選前漲選後震盪 杜富國：短線已見大戶出場

台股本周5個交易日中，有4個交易日「碰」到8300點之上，但均未能衝過，日K線反而形成「連11黑」。統一證券研究部副總經理黎方國表示，台股在亞幣升值、政策做多氛圍下，五都選前樂觀，8395點極有機會衝過，選後才將陷入震盪走勢。美嘉國際資產管理公司總經理杜富國則指出，台股中多不變，中多目標仍在9309點，但短線上高價股轉弱，已見大戶陸續出場跡象。

黎方國指出，這波亞洲貨幣升值，資產概念股抬頭，傳產股戲份加重，躍居台股「第一男主角」，目前亞洲貨幣升值趨勢仍在進行中，近期還有APEC將在橫濱登場，以及G20在韓國舉行的高峰會，亞洲將再度成為全球目光焦點，人民幣升值的壓力仍大，熱錢也將持續湧入亞洲。傳產族群「第一男主角」的戲份，仍將繼續吃重，同時投資人也要開始習慣，後續的行情不能再獨沽一味電子，台股明年的主升段行情，將由傳產、電子「雙主角」擔綱演出。

黎方國表示，第4季的台股走勢，五都選舉將是轉折點，選前在亞幣升值潮與政策做多氛圍下，台股極有機會越過今年8395點高點，外資9月已經買超台股789億元，10月以來也買超台股78億元，熱錢仍可望持續湧入亞洲，根據以往經驗，熱錢湧入後，台股均有高點可期，而這波的「第一男主角」仍然是傳產，例如中華電信、台塑等「大牛股」，都已經領先衝高，可視為指標之一。

杜富國分析，台股已經越過中期下降趨勢線，中多目標應在9309點，且均線呈現多頭排列，下檔有層層均線支撐助漲，中多趨勢不變。不過在短線上，由於融資大增，目前融資餘額水位已經來到2965億元，早已超越8395點時的水位，且高價股都出現轉弱，意味大戶已經陸續出場，短線上大盤指數也許還有衝高的機會，但個股轉為跌多漲少，對以操作個股的投資人來說，指數已無意義。

杜富國指出，以股王宏達電為例，發表新機以及對後續銷售樂觀預期的利多，融資撐不住股價，反而領先大盤失守月線，大立光也同樣失守月線。聯發科則是做底不成反破底，月線下彎轉為壓力，股價也距離月線愈來愈遠。從這幾檔高價股的走勢，都已出現轉弱，短線上已見大戶出場。

杜富國認為，在指數愈逼近8395點之際，市場氣氛仍然偏向樂觀，但從高價股、太陽能族群，以及觸控面板等指標身上，反而看到「高檔轉彎」，僅有融資水位持續攀高，投資人短線上還是得「居高思危」。