華泰長城：滬鋁小幅反彈 但遇阻重要關口

滬鋁小幅反彈，1203合約尾盤收于15960元/噸，上漲45元/噸，漲幅0.28%。共成交8492手，持倉減少1062手，總持倉降至59702手。
　　
多空主力仍舊以減倉為主。只有1205合約上多頭主力增倉572手。反映當前滬鋁的行情對于投資者的吸引力正日趨暗淡。
　　
現貨價格小幅下跌，長江均價報16020元/噸，下跌10元/噸；南儲均價報15990元/噸，下跌10元/噸。下游企業部分停產，市場表現一般。
　　
LME庫存減少2550噸，但馬來西亞的柔佛仍舊增加了1025噸。總庫存為4980625噸。取消倉單減少3425噸，合計654650噸，占總庫存的比例為13.14%。
　　
LME鋁價昨日下跌，電子盤收于2039美元/噸，下跌202.25美元/噸，跌幅0.98%。銅價微跌0.23%。鋅鉛分別下跌1.42%和2.65%。金屬市場呈現低迷狀態。
　　
成本效應已經很難對滬鋁形成支撐。河南企業的成本尤高，由于虧損，部分鋁企已經逐漸進入檢修減產狀態。而如果價格不能恢復，這部分產能將不會在檢修之后得到復產。因此國內第一季度繼續維持減產是大概率事件，國內產量的減少需要進口彌補，而進口的增加需要比價維持在進口比值線上來支持。
　　
滬鋁短期內固然難以形成快速下跌格局，但萬六顯然已是重要阻力關口，勢難向上破竹。

(劉洋 編輯)

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