新增人民幣貸款超預期 關注結構性問題

9月M2同比增13.1% 新增人民幣貸款1.05萬億

李建軍 中國金融資訊網人民幣頻道特約專欄作家

總體看，前三季度貨幣金融環境平穩，但是存在一些結構性問題，最突出的就是貸款增加較多，占比較大，是社會融資的主渠道。

這一方面說明，央行在促進金融機構特別是商業銀行支援實體經濟發展方面所做的工作取得了一定的成效，無論是短期貸款還是長期貸款都有所增加；另一方面也說明，實體經濟的資金需求有所增長，特別是9月份人民貸款同比多增了1443億元。

而且，中長期貸款在前三季度是增長的主體部分，說明長期投資項目和意愿較為穩定，對中國經濟的預期較為平穩，有利於保持經濟的平穩運行。

同時，我們也必須關注一些結構性問題。那就是企業融資的渠道還不夠順暢，除了間接融資以外，包括直接融資和信托等影子銀行渠道沒有大幅增長，甚至出現萎縮。說明企業融資難的問題沒有得到有效緩解，市場對企業經營的風險仍然保持謹慎的態度。

我們看到，目前市場的資金是充裕的，資金價格較為合理，說明問題還是出現在資金的運用上。當前最需要解決的問題，還是企業獲取資金的問題，特別是中小企業資金獲取的問題，這關係到私人企業投資的持續性和連續性，直接影響經濟的平穩運行。

(作者系昆侖銀行戰略投資與發展部總經理助理)

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