中國關閉產能落後工廠 瑞銀花旗憂：經濟成長恐遭犧牲

隨著中國政府積極關閉國內產能落後工廠，7 月份工業生產成長恐怕減緩。這也突顯了為了達成環保目標，中國的經濟成長可能會受到某種程度損害；尤其在出口訂單已下滑的情況下，無異雪上加霜。

根據《彭博社》統計分析師預估，中國 7 月份工業生產增幅，將由前月的 13.7% 降至 13.4%。這將會是去除每年初的假期特殊因素之後，自去年 8 月以來最小成長幅度。官方統計數據將於本周三 (11 日) 正式公佈。

中國欲將使用能源相較於國內生產毛額 (GDP) 的比例刪減至一定目標，但計畫進度正在落後中，且離總理溫家寶設定的 5 年計畫，僅剩數月期限。瑞銀 (UBS) 中國首席經濟學家汪濤指出，儘管中國政策官員決心達成能源目標，但遭遇恐需「犧牲」經濟成長的挑戰，尤其在成長已逐漸降溫的情況下。

曾任職美國聯準會 (Fed) 的 Action Economics 駐新加坡經濟學家 David Cohen 則認為，他對於中國政府在今年其餘時間，將如何積極達成節能目標，感到懷疑。因若欲同時維持經濟成長目標，或許會造成阻礙。

中國當局設定的目標，是希望在今年底達成將使用能源相較於 GDP 的比例，較 2006 年減少達 20%。儘管根據瑞銀統計，在 2006-2009 年的 4 年期間，累積刪減幅度已達 15.6%；但今年上半年，中國每 GDP 單位所使用的能源，卻較去年同期增加 0.1，使得總體目標更加難以達成。

不過瑞銀預估，若中國政府加僅達成目標，恐使下半年經濟成長率減少 1.8 個百分點。

中國政府欲刪減國內經濟對於重工業的依賴，並減少重工對於環境的破壞，尤其在上個月大連港發生大規模漏油事件之後。中國中央政治局上個月 22 日表示，政府將持續鎖定提升能源效率及刪減污染。

另一方面，中國當局先前一連串打擊經濟過熱措施，也紛紛生效；包括房市、基礎建設投資及信用流通，皆已出現跌勢，並抑制中國經濟成長增幅。

而花旗 (Citigroup) 駐北京中國研究主管彭程指出，再加上節能措施，中國政府祭出的行動，恐形成過度「緊縮」；尤其在國外需求走軟，正對於中國經濟成長帶來最大短期風險的情況下，更加不利。

分析師預期，預定周二 (10 日) 公佈的中國 7 月份貿易數據將顯示，與去年同期相較，出口成長幅度由前月的 43.9% 驟減至 35%，而進口增幅也可能連續第 4 個月減緩，降至 30%。使得貿易順差達 196 億美元。