美國大選後，資金持續流入亞洲股債市

外資今年來對印度股市鍾愛有加，上周再加碼3.13億美元，為連續第15周買超，累計今年來買超金額已突破186億美元，傲視亞洲諸國。此外，台股也終結連4周賣超壓力，在台幣升值帶動資金熱潮下，上周外資回補台股2.09億美元，反觀南韓、泰國與印尼則面臨外資調節壓力，上周分別賣超3.35億美元、0.42億美元與2.01億美元，三地股市亦全面收黑。（見下表）

 
JF亞洲基金經理人何銘銓表示，外資近期對亞股進出金額不大，反應在美國總統大選前的觀望氣氛，隨上周美國選舉底定，且歐巴馬連任後寬鬆政策將延續，對全球市場而言仍屬利多。此外，歐巴馬主張加富人稅可能壓抑美國經濟成長力道，亞洲經濟高度成長將相對突顯，有利於資金持續流入亞洲股債市。

JF印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，今年來印度可說經濟冷但股市熱，IMF10月份甚至下調今年GDP成長率至4.9%，但在外資穩定流入下，印股今年來漲逾2成，可說是唯一沒砸招牌的金磚。

通膨壓力導致央行無法降息，是印度景氣不振的原因之一。不過，JPMorgan預估，隨印度通膨可望於明年首季見頂，印度央行降息可能性升高，屆時料將有利於景氣復甦及股市表現。施樂富分析，雖然未見明顯貨幣政策挹注景氣，但印度政府於9月陸續推出改革措施，包括調高燃料價格、放寬外資投資限制、國營事業釋股及鼓勵國營事業加速投資等。並帶動印度盧比止貶回升，配合油價回軟，使得原油進口成本下滑，進而改善了經常帳赤字。

此外，雖然印度是以內需為主的經濟體，但隨著全球景氣走出谷底，印度的出口表現也可望回溫，對整體經濟亦具加分效果。施樂富進一步表示，隨著景氣走出谷底，印度的企業盈餘可望逐步回升。長期來看，股價料將跟隨企業盈餘逐步墊高。

台股10月份遭外資大賣逾千億美元，但11月以來則僅有2個交易日出現賣超。JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒說明，新台幣上周升值0.51%，匯價更創下14個月來新高，顯見在美國大選後，瞄準亞洲的國際熱錢又開始蠢動，已有搶入股匯市佈局的現象。

葉鴻儒認為， 中美兩大經濟體政權底定，在不確定因素大幅消除下，台股已見築底態勢。雖然年底前市場仍受美國財政懸崖與歐債危機等困擾，但台股上周呈現逆勢反彈走勢並收復月線，量能更有逐步增溫態勢，搭配近1個月來融資減幅幾乎是大盤跌幅的兩倍，將有機會延續本波反彈格局。

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