暫停IPO之說重出江湖,散戶:沒必要暫停

眼下，證券市場正遭遇熊市一般的低迷，股市一跌再跌，于是暫停IPO的聲音不絕于耳。部分人把市場的孱弱歸結于新股發行節奏過快，冀望管理層通過暫停IPO來拯救大盤。

然而，暫停IPO能夠拯救大盤嗎？“偏快的IPO擴容的確會分散市場的資金，但市場能否走強，新股發行并不是決定因素。”宏源證券首席策略分析師唐永剛不贊同通過暫停IPO來緩解大盤的疲軟。

暫停之說重出江湖？

6月10日，大盤低開，全天低位窄幅震蕩，成交量再次大幅萎縮，金融地產等權重股再次領跌。這種低迷的情緒已經持續了近兩個月。于是，暫停IPO的聲音出現了。

記者注意到，在中國股市短暫的道路上，曾經先后6次暫停IPO，而且大都是在股市“虛弱”的情況下。其中最長的一次暫停一年，2005年5月25日，管理層暫停IPO以緩解股市壓力，一年之后的2006年6月2日重新開啟，中國股市也在隨后的時間走出了大牛市。

然而，IPO與股市熊牛并無直接聯系。“只能說中國還是一個不成熟的市場，在市場弱的情況下，任何微小的消息都能刺痛股市的敏感神經，新股不應該因市場環境而停發，否則市場融資的功能就喪失了。”經濟學家、國巨投資基金管理有限公司董事長孫飛告訴記者。

面對當前內外交困的經濟環境，央行金融所研究員、經濟學家鄒平座果斷地告訴《華夏時報》記者：“資本市場是各個國家發展的需要，當前現金供應是比較充足的，現在即使是政府，也寧可選擇增加現金供應，而不會選擇停IPO。”

按照以往的經歷，當大盤跌至一定的點位，管理層就會有暫停IPO的動作。但當下的市場結構已經在逐漸發生變化，再也不是權重股獨大的市場，中小板已經開始逐漸露出鋒芒。“如果IPO真要暫停，可能會在2400點停。破發主要表現在滬市，而深市是中小企業板比較集中的地方，現在談暫停IPO為時尚早。”中郵證券分析師程毅敏在接受記者采訪時說。

散戶：沒必要暫停

目前，市場上基本上形成兩個派別。支持暫停IPO和反對暫停IPO。支持方的理由是，二級市場下跌，新股破發頻繁，部分公司超募嚴重，需暫停IPO來調節市場；而反對派則堅信，IPO應該由市場做主。

“每次我一接到證券公司給我發的新股申購短信，總是先興奮地挪資金申購，然后黯然退出。以前新股都是不破發的，還一開就漲，最近好像變了，不過市場就應該這樣，IPO沒必要暫停，倒是相關的定價、詢價需要重新調整。”在股市已經沉浮數十年的蘇女士告訴記者。

記者來到新街口外的北京證券小西天營業部，“我已經連續申購了5次新股，沒有一次中標。”已有5年股齡的王先生苦笑著告訴記者，“每次新股發行，我們這種小散戶就是吃機構投資者、大戶剩下的殘羹冷炙，問題是常常連剩的湯汁都喝不到，如果暫停就徹底喝不到了。”

可以感覺到，散戶對于IPO又愛又恨。當然，暫停IPO不高興的恐怕不只是小散戶，券商、上市公司、機構更為煩惱，公司要融資，機構要賺錢，券商要吃飯，而散戶需要的只不過是一個公平的市場。

成熟的證券市場應該有自己的運行規律，IPO中簽率可能高達50%，新股上市也可能破發，但這些都不是左右股指高低的重要因素。所以，IPO，懇請交給市場。