權重股普跌 滬深300指數失守30日線跌6.22%

滬深300指數11月12日收盤跌6.22%。今日滬深300指數低開低走，早盤石油石化兩權重股再獲拉升，加劇市場恐慌情緒，引發場內獲利豐厚籌碼集體兌現欲望，令指數早盤大幅走低，而午后石油權重股沖高回落和其他行業個股延續走低，最終令指數跌勢加劇收盤大跌6.22%，并失守 30日線。

昨日午后和今日上午，中石油、中石化大幅拉升近，而以往經驗表明，石化雙雄強勢表現后指數延續調整可能性較大，這對市場做多心理構成強烈沖擊，加上昨夜美股走低和有色等大宗商品調整，均增強市場做空動能，令指數大幅走低。目前中國美國貨幣政策分道揚鑣，美國再啟二次量化寬松刺激政策，不過10月份以來以有色、煤炭抗通脹資源類股和以銀行、鋼鐵等低估值優勢的權重股強勢表現進而推動指數呈現單邊逼空行情的走勢，已提前反映了該預期，因此在上周美國二輪量化寬松兌現后，指數未再延續強勢反彈趨勢，而是受制于國內貨幣政策收緊和10月CPI再創新高預期的擔憂情緒而呈現兩周多的寬幅震蕩格局。而該震蕩區間在今日被向下突破，由于10日晚央行年內第四次上調存款準備金率、11日公布10月CPI同比增長4.4%以及石化雙雄拉升近漲停等利空因素綜合交織，市場情緒波動劇烈，而在目前指數處于高位和現貨標的個股獲利豐厚兌現欲望強烈，加上國內年內二次加息預期，短線指數將延續弱勢。

滬深300指數走勢回顧：

滬深300指數11月12日以3,484.61點低開后一路震蕩下挫，收盤報3,291.83點，跌6.22%；共成交約161億股，成交金額約2,242億元，較上一交易日有所放大。有色金屬、金融地產、煤炭、電力等個股紛紛下挫，工商銀行跌1.89%、中國鋁業跌8.12%、萬科A跌7.08%、中國神華跌6.67%、長江電力跌4.17%；石化雙雄亦有回落，中國石油漲1.57%。前20大權重股拖累指數為57點，金融地產股拖累指數為42點，能源股拖累指數為3.7點。

板塊方面，石油板塊沖高回落，中國石油(601857)跌1.57%，盤中漲幅一度越過4%，中國石化(600028)跌3.27%，中海油服(601808)跌6.42%。業內人士指出，“石化雙雄”的攜手大漲主要有以下兩個方面的原因：一是兩公司的估值水平較低，且在本輪行情中漲幅明顯落后，存在強烈的補漲要求；二是近期國際原油價格連續上漲，市場對于成品油價格上調預期強烈。昨日紐約商交所十二月原油期貨結算價持平于每桶87.81美元，盤中一度觸及88.63美元高點。消息面，財政部和國家稅務總局11日下發通知，自2009年1月1日起，對成品油生產企業在生產成品油過程中，作為燃料、動力及原料消耗掉的自產成品油，免征消費稅。對用于其他用途或直接對外銷售的成品油照章征收消費稅。從2009年1月1日到本通知下發前，成品油生產企業生產自用油已經繳納的消費稅，符合上述免稅規定的，予以退還。分析師表示，根據測算，目前汽柴油的銷售價格中包含了1.0和0.8元/升的價內消費稅，同時由于該稅種實行價內征收，間接的抬高了汽柴油生產以及銷售企業的增值稅、城建稅和教育附加費，對企業自用油免征消費稅有助于刺激生產，緩解供需壓力。

銀行股大跌，中國銀行(601988)跌3.43%，光大銀行(601818)跌8.46%，寧波銀行、北京銀行、南京銀行、興業銀行、深發展A、等個股跌幅都超過2%。國泰君安研究報告指出，1)上次加息有利于銀行凈息差的擴大.雖然在未來的加息方式中無法排除非對稱加息,但幅度將較為有限; 2)上調存款準備金率等流動性回收方式對盈利直接影響略偏負面.靜態來看對盈利有較小的負面影響,但由于資金收益率和銀行議價能力的提高,動態影響將更小甚至趨于中性. 3)綜合來看,維持銀行業增持評級。近期調控政策對銀行基本面影響甚微,在貨幣政策調控初期,流動性將依然保持較為充裕的狀態,作為業績增長穩健,動態估值水平處于歷史低位的銀行股,給與增持評級。個股重點推薦創新型的招行,浦發,民生和成長性較好的興業,深發展,南京銀行。近期對配股的大行可多加關注。

釀酒板塊沖高回落，貴州茅臺(600519)漲0.92%，五糧液(000858)跌3.18%，通脹預期強烈，一是，中國10月CPI破4%再創新高，二是，中國人民銀行決定上調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這也是央行年內第四次上調準備金率，此舉表明防通脹已成為央行的主要任務。在此背景下，抗通脹的釀酒板塊受青睞，今日繼續活躍，或由于四季度銷售旺季即將來臨，酒類公司提價預期強烈。大同證券研究報告指出，從三季報的情況來看,白酒行業上市公司的業績增速較快,超預期的較多.葡萄酒行業除張裕增長較為穩定外,其他公司的主營業務增長較為緩慢,即使是張裕,其第三季度的增速也有所放緩,進口葡萄酒的沖擊開始顯現.啤酒行業除燕京的凈利潤能保持25%左右的增速外,其他公司的增速均不高,甚至出現下降,四季度啤酒行業的形勢仍不樂觀。三季報超預期的行情上演完畢,提價將可能是接下來的導火索. 本月我們推薦五糧液,古井貢酒,瀘州老窖,張裕A和金種子酒,山西汾酒的評級暫調為"中性"。ST 皇臺因今年業績能扭虧為盈,上月連續多次漲停,短期估值可能回調.建議投資者繼續布局一線白酒因提價預期而帶來的行情。

券商股午后大幅殺跌，興業證券跌停，長江證券(000783)跌停，中信證券(600030)跌9.27%，海通證券(600837)跌9.15%。渤海證券日前發布的11月證券行業研究報告指出，人民幣升 值和通脹預期下充足的流動性支持行情繼續看漲。預期隨著第三批融資融券業務試點上線運營以及轉融通業 務方案的擬定和推出，融資融券的規模及其對證券行業和資本市場的促進作用將會大幅提高。此外，券商10 月經營數據業績環比表現良好。雖然目前如海通證券(600837)等部分券商迎來解禁潮，但解禁的股份多為國 資所有，出于戰略持股目的，預期其減持意愿不大。考慮目前證券行業仍處于相對估值底部，維持證券行業 的“買入”評級。

(陶瑋瑋 撰稿)

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