摩根大通：華碩Q3營運展望雖佳 但長期問題仍在 維持中立

摩根大通認為，華碩(2357-TW)對第 3季的營運展望佳，毛利率也有高達10.7%的表現，但目前股價已接近目標價53元，已有偏高之虞；而且受到和碩拖累和資本支出結構等長期問題仍在，對此，雖無法完全正面看待，但仍將華碩列在亞太科技股投資組合名單中，維持「中立」評等，目標價仍為53元。

華碩第3季獲利仍將因中國與東歐市場的需求力道而有2成的成長性，關於ASP價格減少的問題，摩根大通認為，華碩預估主流筆電 (不含CULV低電壓筆電)將佔筆電出貨將達 50%，CULV低電壓筆電出貨佔10-20%，成長比例可減少ASP降低對獲利造成的影響。

摩根大通認為，筆電的成長力道將在明年(2010)趨緩，華碩體認到成長空間有限，因此以地區別做為制定產品銷售策略的主軸，北美與西歐市場以小筆電為主，一般筆記型電腦則以中國與東歐市場為主，這樣的策略將能使華碩更有機會重新取得較高的市佔率。