【大行言論】國泰君安維持贛粵高速增持評級及目標價至11元

國泰君安分析師發表研究報告表示，維持贛粵高速(000538-CN)“增持”評級及目標價至11元。基於公司於2006年收購九景、溫厚高速，2008年投資新建了彭湖高速公路，2009年投資新建彭湖二期、南奉高速公路，此次集團又將其作為未來投資新建高速的優先考慮對象。由此可見，公司已成為集團高速資產運營主體，未來高速主業仍將擴張。報告稱，公司一方面繼續發展壯大主業，一方面未雨綢繆，開始積極拓展輔業。公司於2008年認購信達地產增發股權6.58%的股權，2009年公告參股兩個核電站項目，此次又公告集團將注入國盛的6.24%的股權以及2500萬元次級債權。其中，國盛證券2009年中期的淨利潤1.76億，盡管該資產對公司業績增厚有限，但想象空間較大。

從基本面看，公司現有路產營運良好，現有股價只反映了高速公路公司正常的估值水平，安全邊際高；從成長軌跡看，公司投資信達地產，並以參股的方式將輔業拓展到核電站、金融行業，且公司一直深受政府、集團的大力支持，未來成長可期；從行權欲望看，行權後11.3億的資金是公司拓展輔業的有力支撐。該股今日現漲1.17%，報9.54元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,208]

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