三季度GDP將出爐 銅市阻力位謹慎回調

上周五，內外盤銅價在技術形態看好下未能守住反彈勢頭，相反，LME三月期銅在5350美元遇阻后振蕩陰跌，滬銅1512主力合約下午盤及晚間夜盤再次振蕩交投在3.95-3.98萬低位調整區間。周K線顯示，內外盤銅價依然以振蕩為主，交投區間有收斂跡象，滬銅整體持倉變動不大，市場交投情緒謹慎。

今日，國家統計局將公布三季度GPP、1-9月固定資產投資、工業增加值等一系列季度、月度數據，市場預計三季度GDP增速將跌破7%，預測值在6.7%。我們認為，國內低迷經濟增速對市場的影響可能有限，目前焦點是四季度穩增長政策的“托底”效力。本周五，全球新一輪10月制造業采購經理人指數將會公布，此次，中國財新制造業PMI初值終止發布。

政策面，歐元區周四晚間召開貨幣政策會議，市場關注度有限。美聯儲10月會議將於下周召開，美聯儲官員對於年底亦或明年加息的分歧加大，美元指數低位振蕩。

基本面，LME銅庫存運行在30萬噸之下，滬銅交易所庫存或因交割入庫影響增至17萬噸，本周重點關注出庫情況，客觀看，國內交易所銅庫存處在偏高水平。

趨勢上上，銅價保持振蕩，一鼓作氣的反彈情緒有所降溫，滬銅主力中性回調幅度可能打開到3.9-3.95萬；操作上，觀察回調幅度，少量多單介入。