A股連續反彈將使短線浮盈壓力激增

A股周四在有色金屬以及地產品種先后發力的托舉下低開高走，由于國際金屬價格的上揚以及近期重獲增持的地產股成為早間市場的主要利多因素，兩大權重品種的走強對市場人氣有較大的激活作用。從盤面整體表現而言，市場整固意愿相對強烈，由于股指自身窄幅上揚的力度存在一定弱勢，加上主流權重品種漲幅相對滯后，這表明目前市場多空雙方之間再次陷入僵持，預計兩市將延續震蕩。

市場研判：大盤指數從前期的底部反彈開始連續上揚的幅度基本都超過10%，個股反彈幅度基本處于15%的上下區間，其中亦不乏題材性個股走出相對劇烈的凌厲攻勢，漲幅較高使短線浮盈兌現的壓力驟增。考慮到本周已經連續出現3個交易日的大幅上揚局面，從權重品種的表現上看，首先在銀行、地產、煤炭以及石化類主流權重品種推動下A股飆漲，帶動市場多數個股出現大幅上揚的態勢。同時近期在宏觀政策面上出現了密度較高的刺激政策，尤其是地域性刺激政策，比如安徽、西藏這類能夠反復活躍的題材性板塊以及房地產政策上出現的微妙利多效應的解讀，都為市場在底部反彈提供了契機，但是與目前熱炒的中報題材股相比，一些中報業績上存在較為懸殊差距的事實往往也使得某些個股的調整壓力逐漸被行情的普漲局面所掩蓋，因此，從基本面出發，大盤反彈的趨勢確立之后，某些個股的反彈空間畢竟有限，并不支持在目前這種局面的下的普漲態勢。

另外，從技術上看，大盤反彈的幅度超過10%之后，先有主流權重品種托舉，后是二線權重品種的拉升，因此，對于主流權重品種在二線權重股上揚過程中的跟風上揚局面已經反映出短線上漲過程中的勉強性，所以，再加上多數中小盤個股走勢上表現出的凌厲特征，短線A股回調的壓力正在逐步加重，滬指2500點盡管是一大關口，但是同時在多空博弈之間也是一道分界線，多方唱罷空方很可能實施反壓，故短線A股的調整壓力值得警惕。

23日消息面

胡錦濤重申堅持適度寬松貨幣政策 推進房地產改革

中共中央7月20日在中南海召開黨外人士座談會，就當前經濟形勢和下半年經濟工作聽取各民主黨派中央、全國工商聯領導人和無黨派人士的意見和建議。中共中央總書記胡錦濤主持座談會并發表重要講話。胡錦濤表示，下半年要繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加快推進財稅、金融、價格、房地產、社會保障等方面改革，堅決淘汰落后產能。[NT:PAGE=$]

溫家寶：下半年堅持搞好宏調 以穩定政策為主基調

中共中央7月20日在中南海召開黨外人士座談會，中共中央政治局常委溫家寶通報了上半年經濟工作有關情況，介紹了中共中央、國務院關于做好下半年經濟工作的考慮。溫家寶在通報時強調，做好下半年經濟工作，要堅持搞好宏觀調控，以穩定政策為主基調，把處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期的關系作為宏觀調控的核心，始終把握好政策實施的力度、節奏和重點。

本周央行凈回籠資金1010億元

7月22日，央行通過公開市場操作發行800億元3月期央票和500億元正回購。時隔九周央行再現凈回籠。據央行發布的數據統計，本周央票和正回購到期資金達到740億元，而通過公開市場操作回籠資金量為1750億元，從而實現凈回籠1010億元。繼7月15日央行發行1600億元3年期央票創今年新高之后，這次發行的3月期央票量也成為近4個月來的新高，本期發行規模比上周3月期央票放大近八成。

大摩預計7月中國通脹可能反彈 年底降至3%以下

摩根士丹利亞太區研究人員預計，7月份中國通脹率可能略有上升，居民消費價格指數(CPI)同比漲幅，將由6月的2.9%擴大至3.2%。同時，7月生產者價格指數(PPI)預計同比上漲6.6%，也高于6月份的6.4%。摩根士丹利亞太經濟分析師章俊、王慶在最新研究報告中提出，受到中國南方大雨等災害的影響，近期蔬菜價格強勁反彈，單周漲幅達到了5.5%。肉類價格也有所上漲。在兩者的共同作用下，預計7月食品價格同比漲幅將達到6.3%(6月為5.7%)。房租的顯著上漲則可能帶動非食品價格通脹，后者可能在7月上漲1.8%(6月為1.6%)。

二季度商業銀行不良貸款繼續保持雙降

中國銀監會22日發布的統計數字顯示，截至2010年二季度末，中國商業銀行繼續保持不良貸款余額與比例“雙降”態勢。統計顯示，截至2010年二季度末，包括大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、農村商業銀行和外資銀行在內的商業銀行不良貸款余額4549.1億元，比年初減少425.2億元；不良貸款率1.30%，比年初下降0.28個百分點。與此同時，商業銀行撥備覆蓋率進一步提高。截至2010年二季度末，商業銀行撥備覆蓋率達186.0%，比年初上升31個百分點。從不良貸款的結構看，截至2010年二季度末，損失類貸款余額649.1億元；可疑類貸款余額2226.7億元；次級類貸款余額1673.3億元。[NT:PAGE=$]

李毅中：工信部下半年將推進三網融合等六大重點工作

工業和信息化部部長李毅中22日在上海召開的在全國工業和信息化主管部門負責同志座談會上表示，今年下半年，全國經濟和信息化系統要保持工業經濟平穩較快增長，注重加快發展方式轉變和結構調整，突出抓好的六項重點難點工作：一是加強工業節能減排。二是加快淘汰落后產能和企業兼并重組。三是進一步優化中小企業發展環境。四是加強工業質量品牌建設。五是推進三網融合。六是維護網絡與信息安全。

光大銀行首發申請26日上會 擬發不超61億股

證監會7月22日公告，發審委將于7月26日審核中國第六大股份制商業銀行光大銀行的首發申請。該銀行擬在上交所發行不超過61億股，發行后總股本不超過395.35億股。

境外市場綜述

歐元兌美元大幅上漲，好于預期的歐元區經濟數據以及不太糟糕的美國成屋銷售數據促使投資者買入增長敏感型資產。世界大型企業聯合會6月份經濟領先指標下降，但降幅也小于預期。與全球經濟增長步伐密切相關的貨幣延續升勢。

美國股市全面上漲，受強勁的公司收益報告和好于預期的經濟數據提振。3M公司漲3%，該公司公布第二財季利潤增長43%，銷售額回升至兩年前水平。美國電話電報公司(AT&T)漲2.4%；該公司第二財季利潤增長26%。卡特彼勒漲1.7%；該公司季度利潤攀升91%，并上調了全財年利潤預期。道瓊斯指數漲2.0%，那斯達克綜合指數漲2.7%。

Comex八月黃金期貨結算價漲3.80美元，至每盎司1,195.60美元。紐約商交所九月輕質低硫原油期貨結算價漲2.74美元，至每桶79.30美元；因熱帶低壓朝墨西哥灣挺進，并且股市也實現反彈。[NT:PAGE=$]

倫敦金屬交易所(LME)銅價觸及2個月高點，引領有色金屬強勁上漲，銅價上漲主要因基金買盤和空頭回補提振。上市公司強勁的業績表現及好于預期的歐元區經濟數據推高美國股市。倫敦金屬交易所3個月期銅期貨漲150美元，至每噸7,010美元；鉛價漲73.50美元，至每噸1,939.00美元；鋅價漲31美元，至每噸1,948美元；錫價漲180美元，至每噸18,550美元；鋁價漲39美元，至每噸2,044美元；鎳價漲755美元，至每噸20,250美元。

香港基準股指走高，受大陸股市持續上揚推動；股指早盤一度下挫，因美國聯邦儲備委員會主席貝南克前夜對美國經濟發表的悲觀評價引發市場獲利回吐。恒生指數收盤上漲102.47點，至20,589.70點，漲幅0.5%；股指早些時候一度觸及盤中低點20,384.73點。市場成交額為542.7億港元，略低于周三的551.3億港元。

(楊帆 撰稿)

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