南華期貨：縮量上行 滬膠反彈延續

今日行情

滬膠延續漲勢，主力1205合約早盤開于26230點，盤中震蕩上行，衝高26730點，探底26150點，尾盤收于26555點。全天交易量較昨日萎縮，持倉量大增10156手。日膠指數更是漲勢如虹，直逼300點大關而去。

基本分析

隔夜外盤，歐美股市均收漲。美國股市周二收漲，道瓊工業指數收高0.48%，標准普爾500指數收漲0.36%，Nasdaq指數上揚0.64%。歐洲股市收於關鍵阻力位上方，稍早一度觸及五個月半高位，受汽車和礦業類股提振，英國富時100指數收漲0.65%，德國股市DAX指數收升1.82%，法國CAC-40指數上揚1.4%。另外，美國原油期貨收漲，為四個交易日來首度上揚，漲幅逾2%。

據曼谷1月17日消息，泰國副總理表示泰國政府將會斥資20億泰銖進行收儲，而在下周將會尋求內閣批准150億泰銖用于採購，以推升價格至120泰銖，整個計劃將會延續至2013年3月。這一臆測短期內刺激了膠價內外盤均強勢反彈，尤以外盤日膠漲勢更勝。但且不說正忙于災後重建的泰國政府是否還有財力斥資推升膠價，即便下周內閣會議批准了此次收購方案，但僅僅十幾噸的政府採購量恐怕還遠未能扭轉長期供過于求的局勢。目前泰國橡膠種植成本在60泰銖左右，而前期90多泰銖的價格已經明顯高于成本，近兩日來泰國USS3價格已升至100泰銖以上，緣于受到政府將收儲消息的提振。

東南亞天膠現貨市場上，現貨價格跟隨日膠期貨的強勁漲勢而大幅跳升，已經達至自去年11月以來的最高位。據路透1月18日外盤報價，泰國RSS3煙膠(2月)價格3700美元/噸，大漲200美元/噸；STR20(2月)報價3650美元/噸，漲170美元/噸；SMR20(2月)報價3630美元/噸，漲170美元/噸；SIR20(2月)報價亦上調至3593美元/噸。國內全乳膠上海銷區報價企穩27800元/噸。

綜合論述

滬膠短線反彈延續，緣于泰國的收儲消息以及原油價格的上漲，但今日量能並沒有伴隨價格上行而放大。明日繼續關注前期高點26780點的壓力。