正回購詢而未發 降準落地后央票將重啟

昨日，28天期正回購并未進行操作，盡管央行在周一曾進行詢量。受制于資金面，公開市場包括央票和正回購在內均進入全面暫停階段。業界普遍認為，央行此舉一方面是受到資金面的影響，也是在為24日降準之后貨幣市場利率的重定做準備。換句話說，就是在降準落地后央票才有重啟的可能。

周一，央行曾要求公開市場一級交易商上報28天期和91天期正回購需求，但并未進行央票詢量。至本周，1年期央票已是連續八周停發。

一家國有商業銀行的交易員稱，連正回購都停發了，本周央票恢復發行的可能性就更小了。預計央票恢復發行要到3月份了，即最早也要到下周才能恢復。

該交易員認為，在降準之后，央票及正回購利率都將面臨調整，而現在偏緊的市場資金面，不是貨幣市場利率重定的最佳時機。等到24日降準落地之后，央票及正回購恢復發行才將成為可能。

21日，除Shibor隔夜利率上漲10.5個基點至4.8842、1年利率上漲0.06個基點至5.2295外，其余各品種均下跌，2周利率和1周利率跌幅較大，分別下跌44.66個基點至5.2242和22.39個基點至5.1233。同日，回購定盤利率隔夜品種下跌8個基點至4.9，7天和14天品種分別下跌22.29和54個基點。

一家券商的研究人士稱，上述市場表現說明，隨著存準補繳、公開市場到期資金量小、外匯占款持續不振等因素的消失，資金面過緊的狀況已經有所改善，但真正改善恐怕要等到24日正式降準之后。

24日，金融機構將執行下調0.5個百分點后的存款準備金率，將釋放4000億資金，流動性將得到部分緩解。（證券日報）

(王軍偉 編輯)

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