渤海證券：給予國電南瑞買入評級

渤海證券認為，國電南瑞為智能電網龍頭，給予“買入”評級。

渤海證券1月28日研究報告中認為，當前我國電網發展進入了以特高壓電網為骨干，各級電網協調發展，具有信息化、自動化、互動化為特征的堅強智能電網建設的新時期。與同類企業相比，國電南瑞(600406)在智能電網領域明顯走在了市場的前列，智能電網基礎性、前瞻性技術和同源新技術研究等專業技術優勢地位進一步提升，同時加大了智能調度、數字化變電站、智能配網、用戶電力信息采集系統等的研發力度，并中標了華北智能電網研發。09年9月，公司又通過非公開發行募集約7.6億元，所募資金建設項目都與我國加強智能電網的產業方向息息相關，有助于提升公司行業競爭力，并為公司今后的持續發展奠定良好的基礎。

軌道交通自動化業務同樣面臨大機遇。我國軌道交通行業正處于跨越式發展期，據資料顯示，包括北京、上海等15個城市共有約50條，1154公里軌道交通線路在建。截止目前，有約27個城市正在籌備城市軌道交通，其中22個城市的軌道交通建設規劃已經獲得國務院批復。至2015年前后，北京、上海、廣州等22個城市將建設79條軌道交通線路，總長2259.84公里，總投資8820億元。公司是國內極少數同時掌握城市軌道交通電力自動化監控、環境與設備監控核心技術和綜合監控系統等工程設計、實施技術的單位，作為領先企業，公司有望從中獲取更大好處。

投資評級：渤海證券認為公司各項主要業務當前正面臨歷史性的發展機遇，行業春天已經到來，同時新的領導層在管理方面也有明顯提升，另外，集團手中的資產仍有希望陸續注入上市公司，這些都有利于提升公司的估值水平。預計2010-2012年EPS為1.43、1.95和2.52元，給予“買入”評級，目標價為59元。

(王培賢 編輯)

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