國際期貨：希臘評級再下調 歐債危機何時休

2月22日晚間，惠譽將希臘的長期外幣及本幣發行人違約評級從“CCC”下調至“C”，並確認其短期外幣評級為C。

在歐元區17國財長21日批准總額為1300億歐元的第二輪希臘救助計劃後，惠譽再次下調希臘評級，這說明第二輪救助計劃雖能解希臘“燃眉之急”，暫時避免債務違約，但其債務風險警報仍未徹底消除。

從本質上來說，希臘債務問題並不是消減開支、債務互換等消極手段所能解決的，其最大的問題在于希臘應盡快尋找到合適的經濟增長點，從而帶給投資者及債權人希臘經濟複蘇的希望。俗話說，揚湯止沸不如釜底抽薪。希臘經濟已連續四年萎縮，在這種情況下，實施削減養老金、降低最低工資標准等改革，這些措施都將使希臘經濟雪上加霜。加上國內民眾對緊縮政策和結構性改革的強烈反對以及混亂不堪的國內政局，希臘債務問題的複雜程度使得其違約的長期風險依然存在。當然，短期來看，消減開支、債務互換仍是比較有效的手段。

面對複雜希臘債務問題，歐盟陷入進退維谷之境。救之，沒完沒了的希臘債務危機並不是能輕易解決的，而且有可能使其他歐元區國家也陷入其中；不救，希臘違約可能引發的連鎖反應，包括金融市場恐慌、市場信心嚴重受挫等會使歐元區陷入分崩離析的窘境。所以，救助希臘到何時將會一直是歐盟長期頭痛的問題。

很顯然的是，評級機構對于歐盟近期的一系列救助希臘的舉措仍是十分認同的，惠譽仍確認歐元區政府信用上限評級為“AAA”，適用于歐元區所有成員國。

此外，惠譽還表示，在完成債務互換和新債發行之後，希臘的主權評級將很快被移出有限違約級別，並將根據惠譽對其違約後結構及信用狀況的評估進行重新評級。

中期研究院-周彪