兩調存准率對衝占款 央行稱調控將更有針對性

新浪財經訊 11月29日消息，今日央行副行長馬德倫指出，外匯占款投放了大量的基礎貨幣，但央行已通過發行票據對外匯占款進行了對衝。他表示，央行的調控將更有針對性的實施，希望調控有效的引導市場預期。對此，外界解讀為貨幣收緊或將持續。

中國人民銀行數據顯示，10月新增外匯占款達到5,190.47億元人民幣，創下30個月以來的新高，而前次新增外匯占款高點為2008年4月的5,251億元人民幣。

而馬德倫今日表示，外匯占款增加，表明中央銀行外匯儲備多了。

“外匯占款的增加和外匯儲備的增加是一致的，但是不能用外匯占款除以匯率就得出外匯儲備的數據，因為外匯占款是在不同時期買的，各個時期的匯率並不一致。”馬德倫強調。

馬德倫同時表示，也不能簡單認為外匯占款多了，投放的貨幣量就大了。外匯占款投放了大量的基礎貨幣，但央行已通過發行票據，來進行對衝，把這部分投放的貨幣從市場收回來了。

為回收過多的流動性，中國央行11月連續兩次上調了存款准備金率，每次各0.5個百分點。

對此，交通銀行首席經濟學家連平分析認為，最近連續兩次准備金率的調整，回收資金大概6000-7000億人民幣，針對9月份和10月份外匯占款的迅速增加，其中9月份是2800億，10月份是5190億，加起來大概是8000億。大致是對衝了，當然還有央票做一些調整。

東方証券閆偉則表示，近月來央行包括調整存准率、以及對對部分銀行實行差別上調存款准備金率、發行央票等一系列措施，大約收回流動性在1萬億左右。

不過，目前央行通過公開市場操作收緊流動性空間並不大。最近，二級市場上1年期央票收益率徘徊在2.75%左右，已經超過1年期定期存款利率(2.5%)約30個基點。

“央票最近沒有明顯的發行規模增加，目前的利率水平下，發央票相對比過去困難一些，除非央票利率上調。所以未來利率上調存在一種期待，加息是有可能的。”連平表示。

而閆偉認為，央行繼續上調存款准備金率的可能性更大。他指出，11月份的流動性壓力仍然很大，外界預測外匯占款有可能在11月份再次達到5000億。另一方面，據悉截止到11月中旬，銀行體系信貸規模已經超過3000億，這意味著當月5000億的信貸是有可能的。

馬德倫今日也談央行的調控。他表示，央行時刻關注整個國民經濟的態勢，在第五次上調存款准備金率和一次加息之後，監管層對于保持貨幣穩定，促進經濟增長的目標始終如一。“央行的調整將是經常性的，以關注及回應市場的變化，根據整體形勢判斷推出調整措施。”

馬德倫指出，央行既關注CPI數據的變化，也權衡考慮GDP增長的需要，但每個時期會根據具體的形勢有不同的側重。央行希望調控措施可以引導公眾和市場的預期，使政策體現效果。

“比起加息工具，更有可能再度提高存款准備金率，12月初需要密切關注。”閆偉表示。(潔琳 發自上海)