每日晚間實力機構點評熱門個股精選

鎂合金壓鑄業務改善，可能成業務發展重點。壓鑄業務特別是汽車用鎂合金壓鑄件業務的生產壁壘較高。經過多年努力，公司目前已經成功\突破了行業認証、客戶等方面壁壘，設備利用率提升。

鎂及鎂合金行業前景樂觀。鎂合金是我國有色金屬十二五規劃重點發展的新材料之一，到2015年，我國將形成15萬噸高強鎂合金壓鑄及型材和板材產能。同時，鎂合金需求將受汽車行業、3C產品市場的帶動而增長。我們給予公司“謹慎推薦”評級。

(東北証券 陳炳輝)

“產品化裝飾”進一步深化。公司在不斷提煉、優化施工流程和管理方式的基礎上推出了“產品化裝飾”模式，該模式重策劃，抓細節，改善了現場施工秩序，減少了資源浪費，大大提高了公司工程質量。未來隨著公司非公開發行股票募集資金項目的順利實施，公司建築部件工廠化生產規模將進一步提高，高端項目的工期和質量更加有保証。

維持“買入-B”的投資評級。裝飾裝修行業市場空間巨大，公共裝飾領域門類繁多，可拓展性強，我們預計“十二五”期間行業仍將保持快速發展態勢，看好公司未來的成長性，預計公司2011-2013年的EPS分別為1.4、2.02和2.66元，考慮目前中小板市場的估值水平和公司在業內的龍頭地位，維持“買入-B”的投資評級，6個月目標價52元。

(安信証券 李孔逸 傅真卿)

公司加大研發投入，有助于提升未來競爭力。

公司加大了研發投入並增加研發人員，新產品研發取得重要成果。四季度推出了軌道交通接觸網檢測系統等檢測產品、國鐵車載輔助電源和屏蔽門系統三個系列的新產品。我們認為，盡管當期的研發投入造成管理費用升高，但公司將研發轉化成產品的能力有助于保持和提升未來公司在市場上的競爭力。

鐵路市場波動影響公司1季度業績。

根據公司業績預告，12年1季度歸屬于上市公司股東淨利潤同比下降90%至120%。國鐵投資減緩造成的公司11年訂單減少、10年執行訂單造成11年1季度收入基數較大、和在手地鐵訂單貢獻業績滯後是造成業績下降的主要原因。給予“推薦”評級。

(平安証券 張海 周紫光)

公司是余熱鍋爐行業龍頭企業，主要產品氧氣轉爐余熱鍋爐、幹熄焦余熱鍋爐和有色冶煉余熱鍋爐在國內市場占有率排名第1。十二五期間我國節能減排目標為單位GDP能耗下降17%，在節能減排約束和國家政策支持下，預計公司該業務收入將保持穩步成長。此外公司積極推進該業務從單一制造向成套產品設計和制造總包商轉型，未來毛利率有望提升。

我們預計公司2012-2013年收入分別為18.6億和24.9億，歸屬于母公司淨利潤2.06億和2.46億，EPS分別為1.60和1.90元，對應的PE為18和15倍。公司壓力容器業務產能釋放，受益于煤化工產業高景氣，有望加速成長；主業余熱鍋爐業務成長穩定，未來毛利率有提升空間，具備安全邊際，給予公司“買入”評級。

(方正証券 彭民)

公司擁有淘錫坑鎢礦、新安子鎢錫礦、大余石雷鎢礦和天井窩鎢礦四座採礦權礦山，總計保有鎢儲量9.60萬噸。此外，公司還擁有位于贛州的東峰、石圳、白溪、碧坑和長流坑5個探礦權礦區，合計可勘探面積143.54平方公里。目前正處于勘探階段，有望進一步鞏固現有鎢資源優勢，為公司帶來更長時期的鎢資源保障能力。

盈利預測與評級。“高性能、高精度塗層刀片技術改造工程”有望二季度末投產以及看好鎢產品價格，預計2011-2013年公司EPS分別為0.70、0.81和0.95元，給予公司“增持”評級。

(方正証券 鄧新榮)

公司在國內炊具和廚房小家電領域處于領先地位。大股東SEB控股公司以後，一方面可以將海外訂單持續不斷的轉移至國內，另一方面也將提升公司的技術水平和管理水平。

公司遭遇的不鏽鋼炊具“質量門事件”可能會對公司的短期業績和股價造成一定影響。隨著企業的積極應對，負面新聞也將逐漸平息。預計公司2011年、2012年eps為0.83元、1.02元，對應PE為19.3倍、15.67倍。2月23日公司股價15.96元，我們認為2012年22倍PE較為合理，六個月目標價22元，維持“推薦”評級。

(東興証券 王玉泉)

公司2012年將有20億的信托到期，從公司這兩年的資金安排來看，借新還舊仍然是主要解決辦法。為應對今年20億的信托到期公司目前已經籌集了21.3億的銀行長期借款。而從根源上說，造成公司近年資金緊張的主要原因仍在于拿地模式對資金的占用時間過長。由于公司最近兩年新增改造項目位于城市核心地段較多，政府為了市政形象提出整體拆遷統一開發的要求，導致公司資金占用時間被拉長。拆遷款的占用時間太長直接影響了公司的周轉能力以及融資能力。信托的借新還舊能解一時的燃眉之急卻無法根除資金的症結。受資金的束縛，公司已經無計劃在今年新獲取的和平村項目上投入資金進行拆遷，尋求合作開發以及爭取分片拆遷滾動開發是可以嘗試的解決方向。但從長期而言，如何加快資金周轉速度，在周轉與利潤上做好平衡是公司需要認真面對的課題。

下調公2011年EPS至0.72元。預計公司2012、2013年EPS分別為0.89元和1.23元，對應PE為10.2X和7.4X。公司NAV為13.93元，股價相對NAV折價35%，基于公司估值仍較為安全，我們維持對公司“增持”評級。

(華泰聯合 魚晉華 周雅婷)