瑞銀董成康：台股還沒到逢低買進時機 建立電信股防禦部位

瑞銀證券台灣區研究部主管董成康發佈報告，稱台股還沒到逢低買進的時機，調降電子硬體製造股評等為中立，並建議以電信股建立防禦性部位。

董成康指出，雖然台灣大部分的OEM/ODM廠商預估第3季仍有10-15%的出貨成長，但第4季可能會受到歐元貶值和歐洲債信危機的影響而下滑。此外，中國的工資上漲和人民幣升值速度溫和，反而對硬體製造商形成風險，因此將該類股的評等從「加碼」調降為「中立」。

此外，董成康也認為大台北地區在下半年可能見到價格有5-10%的下滑，因房價過高使購屋者無力承擔，也讓投資者無利可圖，再加上央行升息，使得需求疲弱。董成康認為營建股缺乏利多因素刺激，維持對營建股的保守立場。

董成康認為，台股還沒到可以開始逢低買進的時候，預估台股大盤會在9-10月間觸底，在終端需求明朗化之前，台股難有表現，所以在這樣的情況下，電信股因具備低Beta值以及高殖利率的特性，為防禦性選股的首選。