傳產金融齊步揚 驅動台股創下今年新高

美國聯準會(Fed)確定展開二次量化寬鬆政策，台股週五(11/5)股匯市大漲，在傳產金融噴出帶動下，周五上漲91.49點，收盤8449.34點創下今年新高，成交量則放大至1542.7億元 (資料來源：台灣證券交易所，2010/11/5)。保德信新世紀基金暨保德信金滿意基金經理人張淑蕙表示，觀察外資連12日買超已突破1022億元，多集中於大型權值股，投信法人則持續賣出中小電子股(資料來源：Cmoney，2010/11/5)。電子股受到新台幣強升衝擊，整體表現仍然疲弱，傳產族群則相對強勢。

◆原物料族群領先表態  傳產延續勝出電子

Fed(聯準會)量化寬鬆貨幣政策符合預期，張淑蕙認為，後續有助於弱勢美元趨勢延續，在油價及大宗商品價格帶來支撐下，將帶動原物料族群領先表態。不過因美元指數目前持續於76元左右震盪，距離前波低點不遠，後續仍需留意原物料報價對相關股價影響。熱錢持續湧入亞洲股匯市，新台幣本周五攻高至30.1元的 2 年新高價(資料來源：台灣證券交易所，2010/11/5)，激勵營建、資產股股價走強。配合生技、觀光、航空等都受惠於兩岸交流日漸頻繁，非電子族群在題材與基本面推升下，預料短線表現仍將勝出電子股。

◆外資買超累積達千億  台股中長期有正面效應

根據保德信投信統計，台股從2005年以來，外資法人連續淨買超達千億以上，未包含本周共有13次，分析過去經驗，外資連續大買後，台股後一周、後兩周，或者後一個月平均漲跌幅分別為-0.07%、1.11%及1.42%，反應當外資買盤力道擴大時，台股短時間不一定有正面反應，但隨著後續時間拉長往往有不錯表現，尤其一個月後大盤上漲機率高達76.92%。從連續淨買超天數來看，外資買超達到千億後也未必立即縮手(資料來源：Bloomberg，2005/1/1~2010/5/14)，後續仍依台股利多來決定加碼力道。

推薦類股方面，張淑蕙看好智慧型手機、中概內需通路、運輸、原物料等，此外，不少電子股因前一波跌幅較大，建議可從評價面偏低的個股著手，傳產股則宜以產業龍頭或利基型個股為主要佈局。

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