工商銀行：人民幣及外匯市場交易策略

和訊特約

一.美元/人民幣

1、人民幣市場走勢

昨日央行中間價報 6.1369，自兩個月低位回調，即期匯率早盤隨中間價小幅反彈，主因隔夜美元指數回調。近期人民幣走勢的背后邏輯主要是強勢美元以及國內經濟數據欠佳。但對短期是否延續貶值走勢，市場看法存在分歧。

2、產品交易機會

1.人民幣外匯掉存通。當前美元/人民幣遠期升水繼續保持較高水平，1 年期掉期點約為 2071bp（3.31 %），人民幣外匯掉存通收益率參考如下： （資料來源：工商銀行(601398,股吧)）

期限 掉期客戶收益率 存款客戶收益率 客戶綜合收益率

7 天 3.66% libor+0.2% 3.86%

14 天 3.66% libor+0.2% 3.86%

28 天 3.66% libor+0.2% 3.86%

1 個月 3.66% libor+0.3% 3.96%

2 個月 3.28% libor+0.4% 3.58%

3 個月 3.15% libor+0.8% 3.55%

6 個月 2.69% libor+1.2% 3.49%

1 年 2.37% libor+1.2% 3.57%

2.歐元/人民幣短期反彈行情持續，有進一步回升至 7.20 的趨勢性可能，且由於當前對人民幣走貶的預期增強，因此短期有歐元付匯需求的客戶可建議提早鎖定匯率。 但維持歐元/人民幣長期看跌趨勢不變。

二.外匯市場

美元

美元兌主要貨幣創 2013 年 10 月以來表現最差一天，因最近美國經濟數據疲弱且圍繞希臘債務問題的擔憂減弱。風險偏好受到提振，幫助澳元收回失地。歐元兌美元觸及近兩周高點 1.1534 美元。一系列疲弱的美國數據削弱了市場對於美聯儲將於 6 月前升息的信心，從而損及美元，並促使許多歐元空頭回補。美元指數一舉從 94.50 一線下落至 93.70 一線，當前圍繞 93.80 進行交投，后續布林頻道中軌93.40 一線將在短期內提供支撐。

歐元

周二，歐元兌美元觸及兩周高點 1.1534，一系列疲弱美國數據削弱了市場對於美聯儲將在今年年中升息的信心，從而打壓美元指數。加之希臘新政府提出結束與債權人之間的對峙態度，緩解了希臘可能退出歐元區的擔憂，從而提振歐元兌美元短時間上漲超過 150 個基點。歐元兌美元當前維持在 1.1470 一線整理，短線看歐元表現堅挺，但長期仍有下行風險。目前歐元已經順利突破 14 日均線 1.4700一線壓制，后續上方壓力位看在 1.16 一線。

日元

美元兌日元目前受困於 116.8/117.7 區間。昨日澳洲央行降息后浮現的澳元/日元賣壓也給美元/日元帶來壓力。 周一低點 116.64 對當前美元/日元回落構成支撐，在 116.00 下方有穩固買盤。前期低點在 1 月 14 日的 115.85。

英鎊

英鎊兌美元周二上漲，受英國建筑業數據好於預期提振，部份投資者在服務業數據出爐前增加英鎊多頭押注。 1 月建筑業采購經理人指數由前月的 17 個月低位 57.6 升至 59.1，超過市場預估。數據高於 50，則顯示行業活動擴張。對未來一年的樂觀程度為三個月來首次上升，較 12 月創下的 16 個月低點小幅上揚。周一公布的調查顯示英國制造業活動 1 月增速較預期快。英國數據和美國的形成強烈對照。12 月美國工廠訂單連續第五個月下降，拖累美元下跌。英鎊兌美元在數據公布后上升至 1.5095 美元，遠高於 18 個月低位 1.4952美元，在數據公布前為 1.4999 美元。英鎊兌歐元下跌，因近期歐元全面反彈。

澳元

澳洲央行周二將指標利率調降至 2.25%的歷史低點，結束 18 個月來的寬鬆政策空白期，因央行試圖刺激國內疲軟的經濟，同時維持對澳元的貶值壓力。央行總裁史蒂文森在一份聲明中表示，“整體而言，澳洲央行認為在較長時間內產出增長可能繼續低於趨勢水準，失業率高峰可能略高於此前預期。”訊息公布后，澳元兌美元觸及接近六年低位 0.7627 美元，但隨后受到美元指數疲弱提振，澳元兌美元最終接近收平。

瑞郎

昨日美元/瑞郎沖高后回落，盤中最低觸及 0.9183，目前在 200日均線下方膠著，因昨日美元大幅回落。歐元/瑞郎進一步回升，因歐元近期大幅反彈， 瑞士央行近期可能盯住 1.05 至 1.10 這一非正式區間，當前歐元/瑞郎較前期回升至 1.0610 附近整理。

工行北京分行交易室 呂岩

2015-02-04