永豐期貨台指選擇權盤後－8700點多空拉鋸 高檔震盪量縮整理

「大盤走勢」：

台北股市站上8700點之後，連續兩個交易日在上檔遇到壓力，多空雙方在8700點附近呈現拉鋸。台北股市週三走勢在下檔多方力守，上檔空方賣壓沉重下，大盤走勢溫吞，類股繼續輪動，高價股大「PK」繼續上演，金融股休息，資金轉向中小型電子股。由成交量來觀察，連續第四日大盤呈現量縮整理局面，連續兩個交易日開高走低收小黑K棒，顯現8700點附近多空角力激烈。由籌碼面來觀察，三大法人十二月份開倉至今累積買超升至139.64億元。終場加權指數下跌0.60點，收在8703.79點，成交量小幅增加至1244.02億元。

「期貨走勢」：

台指期週三下跌12點，收在8701點。價差方面，十二月份台指與電子同步轉為逆價差，台指期轉為逆價差至2.79點，金融期維持正價差至3.25點，電子期轉為逆價差至0.62點，其中以金融期尾盤拉抬擴大正價差最為強勁。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人調節多單1108口，淨多單降至11021口，特定法人加碼多單536口，淨多單總水位升至3978口。三大法人於現貨市場買超32.31億元，於期貨市場加碼535口多單，最終淨多單水位升至5670口，整體而言，三大法人外資淨空單部位降至3985口，值得持續留意。

在台指期周二大幅度震盪之後，周三走勢呈現狹幅震盪，高低點不超過50點。台股股王爭霸戰激烈，高價股受到激勵聯袂走強，資金再往電子股靠攏，電子期盤中力守5日線，配合金融期尾盤強力拉抬，使得台指期今日維持高檔震盪格局。由籌碼與技術面來觀察，外資空單力道減弱，且KD仍處於高檔，短線連續兩個交易日回測5日線支撐，目前各天期均線仍呈現多頭排列，多方未露敗象，因此在操作上，持續以5日線為進出依據，若未跌破則持續偏多操作視之，唯請嚴設停損。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，十二月份契約買權集中在8700~8900點；賣權部份集中在8300~8500點。未平倉量的部份，買權OI升至443234口，最大序列維持在8900點，水位升至75071口；而賣權的OI則是升至815443口，最大序列維持在8400點，水位升至76230口。未平倉量put/call ratio由1.82升至1.84(+2.23%)。12月  買權平均隱含波動率由11.61升至11.66(+1.78%)， 賣權平均隱含波動率由14.15升至14.83(+4.62%) 。操作上以五日線與OI大量區8400~8900佈局買權多頭價差來回操作因應。