國信證券：朗科科技合理價值區間為40.90元至49.09元

國信證券認為，朗科科技是持續創新的技術型公司，股票合理價值區間為40.90～49.09元。

國信證券1月8日研究報告中認為，朗科科技(300042)憑借其強大的研發平臺和獨特的專利運營模式，專利授權毛利在09年貢獻了公司毛利的49%。隨著朗科資金實力的增強，維權力度會大大增加，預計09~12年專利授權收入年均復合增長率為30%。朗科占據國內閃存盤和移動硬盤的市場份額分別為16.45%和4.93%，占據國內閃存盤中高端市場份額的35%以上。

國信證券預計通過營銷網絡擴展和加強，朗科到12年底產品銷售收入將會達到5.74億元，年均增長37.8%。公司綜合毛利率水平保持在26%以上，并不斷刷新公司盈利。國信證券預計公司09～11年EPS分別為0.61元、0.84元、1.19元，年均復合增長率為39.69%。國信證券認為公司股票合理價值區間為40.90～49.09元，對應09年PE（攤薄后）67.1~80.6倍，10年PE為48.69~58.44倍。

(王培賢 編輯)

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