國信證券：維持青島啤酒謹慎推薦評級

國信證券認為，青島啤酒資產計提見底，投入將顯著加強，維持謹慎推薦評級。

國信證券4月9日研究報告中指出，青島啤酒(600600)的資產減值準備計金額從06年的3.5億回落到09年的6800萬，是公司利潤釋放的另外一個重要原因。目前青啤機械設備的帳面值/原值比率僅有35%，遠低于燕啤46%和重啤的55%，未來進一步計提的空間已經很小。

09年行業四大巨頭的市場份額已經達到55%，寡頭壟斷格局基本形成。09年青啤和雪花的銷量差距進一步擴大到近250萬噸，雪花10年35個億的資本開支計劃也遠超青啤的10個億。給青啤帶來強大壓力。因此國信證券預計青啤將會在10年加大銷售投入，提升市場份額。國信證券認為10-12年公司的EPS分別為1.16、1.43和1.73元，其中10和11年EPS分別上調了5%和10%。未來6個月目標價34.7元，國信證券看好公司的長期增長空間，維持“謹慎推薦”評級。

(王培賢 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235