估值便宜公司持續看好

近期京藏高速大面積擁堵，反映了運力仍存在一定瓶頸，而9月20日大秦線將開始進行為期 20天的檢修，因此動力煤價格下降動力大大削弱。焦煤方面，由于鋼鐵行業逐步進入傳統旺季，鋼廠快速復產，焦煤價格已略有回升。盡管節能減排對煤炭需求形成壓力，但短期來看，偏樂觀的國內外經濟數據以及煤炭運力瓶頸可能成為板塊上漲催化劑。

建議繼續關注估值便宜、具有內外生增長動力的公司。焦煤板塊相對看好平煤股份（估值便宜、具有較高彈性、直接參與河南資源整合）和西山煤電（斜溝礦推動產量快速增長、議價能力強、直接參與山西資源整合）。動力煤板塊則相對看好中煤能源（產量快速增長、五年翻番有望提前實現）和中國神華（現貨比例提高、電力業務快速增長、成本控制良好、近期資產注入啟動）。