機構紛紛唱多A股 主流資金積極調整倉位配置

流動性等多因素助推股市，市場估值重心將整體上移。多機構紛唱多A股，積極調倉配股。

綜合媒體11月9日報道，全球資產市場再現重估狂潮，表面上看，支撐當前市場的因素就是資金推動，美國寬松的貨幣政策、國內房地產市場的壓制等助推了“熱錢”流向股市。此前，市場關注力集中于經濟復蘇，關注經濟增長預期。隨著熱錢的涌動，賺錢效應的持續形成，投資信心推動資產價格，推動股市估值心上移，將成為近期基本趨勢。

流動性護航 機構紛紛唱多A股

美國第二輪貨幣量化寬松計劃塵埃落定，流動性充足的預期支撐全球商品、股市走高，越來越多的機構看多A股后市，部分機構甚至直言將呈現階段性牛市。

中金公司分析師汪超表示，在海外流動性寬松預期以及近期國內農產品價格上漲壓力使得10月份CPI不容樂觀的雙重因素主導下，央行可能會對流動性進一步作出調整以達到抑制通脹和防控熱錢的目的，但這樣的被動操作無法改變中短期流動性寬松局面，A股將在資金推動下繼續維持強勢格局。

東吳基金投資總監王炯也認為，豐富的流動性將推動A股繼續震蕩上行，從而出現整體結構性牛市。王炯指出，目前中國經濟是在維持經濟平穩快速增長的基礎上實施結構轉型，經濟基本面比較樂觀；而長期利率偏低，資本的逐利性決定了資本會在市場上尋求回報高的投資機會。今年下半年美元大幅貶值，使市場產生了強烈的通脹預期，資本市場流動性大大增強。

王炯還表示，市場的演繹邏輯是各個板塊繼續輪動，從而最終推高市場的整體性估值水平。看好通脹受益板塊，包括周期類的資源股以及金融板塊、大消費類具有提價能力的食品飲料、農林牧漁以及受益通脹的商業零售。另外，通脹主線推動藍籌股表現并引領股指上行。還有，受益政策傾斜的戰略新興產業也將使得小股票活躍，市場呈現百花齊放格局，微觀與短期的風格切換不掩蓋整體性的估值上移。

摩根士丹利華鑫基金表示，盡管11月份將面臨接近2萬億元的首發限售解禁市值沖擊，剔除大股東解禁之后中小股東解禁市值約1200億元，但在強勁基本面及流動性預期的支持下，市場的投資者情緒仍比較高漲。總體來看，市場仍然保持強勢，但同時也需要警惕一些隱憂：國際社會對美元持續貶值的不滿正在升級，美國財長蓋特納已經明確表示不支持美元貶值，而共和黨在美國中期選舉中勝出對政府過多干涉經濟也會起到抑制作用。國內的風險點則在于如果通脹過快上行可能導致政策緊縮。

主流資金積極調整倉位配置

昨日兩市大盤雙雙高開，全天表現為窄幅震蕩格局，八二分化顯著，最終雙雙以小幅上漲報收，兩市共成交4532.8億元，量能與上周五基本持平，但資金仍有凈流出趨勢。據大智慧SuperView數據顯示，昨日兩市大盤資金凈流出35.70億元。

這主要體現在有色金屬、機械、煤炭石油、運輸物流、商業連鎖等板塊中，其中，有色金屬板塊居資金凈流出首位，凈流出15.28億元，凈流出最大個股為紫金礦業、山東黃金、中金嶺南，分別凈流出2.37億元、1.26億元、0.89億元。機械板塊居資金凈流出第二位，凈流出9.83億元，凈流出最大個股為三一重工、中聯重科、中國南車，分別凈流出4.18億元、1.67億元、0.85億元。煤炭板塊凈流出5.33億元，凈流出最大個股為西山煤電、神火股份、兗州煤業，分別凈流出1.27億元、0.72億元、0.48億元。

此類個股大多是前期熱門股，尤其是煤炭股、有色金屬股更是本輪行情的旗幟。所以，此類個股的回落，固然有估值高企的因素，但也主流資金積極調倉，布局前期滯漲品種補漲行情的原因。

這也得到了以下兩組信息的佐證，一是前期漲幅相對落后的行業板塊明顯有資金的流入，比如醫藥、化工化纖、農林牧漁、儀電儀表、旅游酒店等板塊，其中，醫藥產板塊居資金凈流入首位，凈流入4.90億元，凈流入最大個股為康美藥業、中恒集團、健康元，分別凈流入0.36億元、0.34億元、0.31億元。化工化纖板塊居資金凈流入第二位，凈流入3.76億元，凈流入最大個股為煙臺萬華、榮盛石化、丹化科技，分別凈流入1.20億元、0.74億元、0.57億元。農林牧漁板塊凈流入3.70億元，凈流入最大個股為亞盛集團、豐樂種業、好當家，分別凈流入1.18億元、0.81億元、0.37億元。

二是概念板塊中的智能電網、節能環保、物聯網等板塊明顯有資金凈流入，其中智能電網板塊凈流入0.75億元，凈流入最大個股為平高電氣、國電南瑞、榮信股份，分別凈流入0.42億元、0.41億元、0.14億元。節能環保板塊凈流入1.77億元，凈流入最大個股為煙臺萬華、中原環保、國電南瑞。物聯網板塊凈流入2.29億元，凈流入最大個股為高鴻股份、大富科技、新大陸。與此同時，次新股、小盤股表現突出，資金凈流入較大，次新股凈流入8.06億元，凈流入最大個股為中國化學、榮盛石化、中國國旅。小盤板塊凈流入5.69億元，凈流入最大個股為大富科技、宇順電子、焦點科技。

由此可見，近期A股市場的熱點板塊發生了較大變化，醫藥股、農林牧漁股、科技股、小盤股、新股等開始成為短線市場熱點，故在操作中，建議投資者跟隨主流資金的流向而作出相應的操作變化。

(吳蘭蘭 編輯)

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