多頭吹響集結號 融資規模創新高

伴隨近期A股市場大幅上漲，融資市場交易規模迅速攀升。與此同時融券賣出額卻連續下降，顯示出市場多頭逐漸占據上風。

據中國證券報11月9日報道，近期，如火如荼的滬深股市在美聯儲啟動第二輪量寬政策之后再度升溫，融資交易額連續處于歷史高位，而融券賣出額卻連續下降，顯示出市場多頭逐漸占據上風。

融資市場持續“高燒”

伴隨近期A股市場大幅上漲，融資市場交易規模迅速攀升。按照交易所披露的數據，自10月8日融資買入和償還合計金額突破10億元之后，在長達一個月時間里，融資市場維持著旺盛的成交規模。11月2日融資買入額達到了12.10億元，融資償還額為12.16億元，交易總額為24.26億元，創下了歷史新高。而根據最新數據，11月5日融資交易總額為23.53億元，雖然略低于上周二的數據，不過依然處于高位。

通過對上周融資市場的數據分析，除了各個交易日成交規模較大之外，多頭日盛的特點十分突出。由于受到獲利回吐和國際貨幣政策不明朗的因素影響，11月2日雖然融資規模創新高，不過凈買入額為-636萬元，顯示市場資金十分謹慎。而在美聯儲量寬政策出臺之后，11月4日融資凈買入額達到了2.3億元，5日凈買入額2.07億元。一正一反的數據顯示，在國際通脹預期逐漸明確的情況下，市場做多的意愿不斷增強。

在11月有數據的5個交易日內，中信證券成為了融資市場的“明星”，期間融資買入額高達1.88億元，償還額為0.97億元，凈買入額0.92億元。中國平安、大秦鐵路也是融資買入的“大戶”，分別為1.56億元和1.18億元，凈買入額為0.75億元和0.74億元。

此外，山東黃金、蘇寧電器則成為了融資凈賣出較多的品種，兩只股票雖然期間融資買入額高達6418.53萬元和3,130.44萬元，不過融資償還額也達到了1.03億元和6960.77萬元，凈賣出額為0.39億元和0.38億元。

融券賣出量逐漸萎縮

11月份的二級市場在3日曾出現大幅震蕩，這主要是受到了次日美聯儲議息會議將要召開的影響，而在這一時點的前后，融券市場的態度發生了逆轉。

11月1日-3日，在資源股前期漲幅巨大，市場回調需求增加的影響下，融券市場的賣出量逐漸增加，分別為39.18萬股、61.94萬股和92.28萬股。值得注意的是，11月3日的融券賣出量是自10月18日以來首次突破90萬股，在市場漲幅累積的過程中，融券多頭賣出意愿增強。不過，11月4日第二輪量寬政策出臺后，融券市場的賣出量驟然下降，4日為55.77萬股，5日僅為34.81萬股。

融券是指投資者可以在市場持續下跌的過程中賣空股票，再于低位平倉補回。作為一種做空方式，融券賣出量的變化可以看作是多空力量博弈的指標。如今大盤連戰連捷打破了前期的盤整格局，短期內商品價格的上漲預期增加了看多的底氣，融券賣出量隨之快速下降。

11月以來融券賣出的股票集中在藍籌股身上，可以說資金大量流入催生了估值修復的行情，不過對于周期股的看多，使得短線金融等權重股遭遇到了拋壓。其中，招商銀行賣出94.48萬股、深發展融券賣出32.23萬股。除了銀行股以外，金風科技融券賣出26.59萬股，中聯重科賣出17.61萬股，中國石油賣出13.83萬股。

市場人士表示，融券市場規模不大，占整個融資融券市場的比重不足1%，融券賣出量的變動并不會對二級市場造成太大的影響，不過融券作為做空的投資手段，體現出的投資者心態變化仍然值得注意。

(雷東升 編輯)

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