國泰君安：給予航天信息增持評級

國泰君安認為，航天信息已開發具備網絡開票功能的稅控收款機,以抵御網絡開票推廣實施的替代風險。基于防偽系統出貨情況,相應上調公司營收與盈利預期，給予航天信息"增持"評級。

國泰君安9月10日的研究報告中指出，稅控收款機業務收入增長107%,利潤占比升至3%。航天信息(600271)已開發具備網絡開票功能的稅控收款機,以抵御網絡開票推廣實施的替代風險。渠道銷售收入增長13%,利潤占比降至5%。公司整體毛利率下降3個點至23%,銷售與管理費用分別增長1%和12%,合計占比下降2 個點。公司6 月末賬面貨幣現金已達29 億元,無長短期負債。公司已嘗試購置不動產,同時不排除內外部并購,以實現跨越式發展。基于防偽系統出貨情況,我們相應上調公司營收與盈利預期。預計公司2010-2012 年銷售收入分別為89.51 億元,100.45 億元,111.99億元;凈利潤分別為7.98 億元,9.44 億元,10.95 億元;對應EPS分別為0.86 元,1.02 元,1.19 元，給予航天信息"增持"評級。

(何瑩 編輯)

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