【大行言論】國信證券維持興蓉投資推薦評級及目標價26元

國信證券今日發布研究報告，維持興蓉投資(000598-CN)“推薦”評級，目標價26元。

基於公告了擬收購的大股東自來水資產的評估報告和盈利預測。自來水資產評估價值約19.1億，增發價為16.9元/股，募集資金總額不超過19.7億元，淨額19.1億元用於股權轉讓，不足部分由公司自籌資金解決。報告認為，考慮自來水注入，公司當前股價對應2011年PE水平23.6，處於行業底部（同業2011年PE水平基本都在25倍以上，平均水平可達30倍，見下表Wind一致預期，行業高估值與 自身發展及經濟發展所處階段有關）。一方面，認為公司較高的技術運營水平將使其在西部地區水務項目擴張中佔據優勢；另一方面從長遠看，公司作為成都市政公用資產的運作平台，存在其他環保資產的整合預期。該股今日收漲2.51%，報收21.27元。

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FINT[PFSTBMX,52,5203,520316]

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