EPS成長率 點亮新興亞洲股市再放光芒

2009年MSCI新興亞洲指數漲幅高達73.64%，許多投資人擔心漲幅已大，再漲空間有限，顯得投資意願躊躇不前。對此元大新興亞洲基金經理人李湘傑表示，2010年驅動股市上漲的力量將會回歸基本面-企業的盈餘成長動能，目前預估2010年新興亞洲企業的盈餘成長約20~30%，股市應有機會反應盈餘動能而上漲。若再加上資金面的推波助瀾以及亞洲貨幣升值帶動的價值重估，新興亞洲股市漲勢恐怕方興未艾。

新興亞洲企業盈餘成長強勁 股市有機會反應

李湘傑指出，大部分企業在衰退時透過大量的Cost Down，調節企業結構，目前企業成本結構普遍不高，而在景氣復甦過程中，企業營收快速回升，帶動EPS大幅度上漲。根據IBES的資料顯示，亞洲各國2010年的預估企業盈餘成長率最低者為香港，EPS成長率約為10%，而最高的則為臺灣的68%，整個亞太不含日本則為23%。而股價通常會反應企業盈餘的成長，故對於2010年的新興亞洲股市，投資人不應該悲觀。

新興市場需求帶領新興亞洲企業突圍

李湘傑認為，受惠於新興市場的高成長以及強勁需求，新興亞洲企業成功降低了歐美需求疲弱的影響，加上目前許多產品在新興市場的滲透率仍相當低，未來成長性相當值得期待。簡單的說，新興市場的崛起，已經大幅度的降低了歐美市場疲弱的影響性，且帶動了亞洲各國家的出口動能。以韓國科技出口業為例，其出口於金磚四國的總額在2009年已經超越出口至G3(美、日、歐元區)總額，且每年以25%成長率增加(資料來源:高盛證券，2010/1/6)。另外，新興亞洲各國的都市化過程正在加速，如中國、印度其都市化程度都在50%以下，未來隨著都市人口的增加，消費力道更有機會出現大幅度增長，預期企業的營收成長將更為顯著，建議投資人應以長線眼光看待新興亞洲成長趨勢，掌握長期的投資契機。