復牌引來資金暗戰五機構力挺王府井

王府井非公開增發方案敲定昨日復牌，引發了一場機構多空大戰。

8日王府井公告，公司擬提出2010 年非公開發行股票的計劃，籌集資金用于收購成都王府井的少數股東權益、新開門店、改造舊店以及補充流動資金等項目。本次非公開發行的發行價格為41.51 元/股。募集現金與認購資產的總額預計為18.6億元。

市場對此方案整體給予正面評價。該股股價亦是積極回應。盤面顯示，當日王府井大幅高開近8%，此后瞬間被巨資封上漲停。盡管盤中漲停數次被打開，但最終該股還是如愿錄得10%的漲幅。

股價波瀾不驚的背后，是多空機構的激烈搏殺。

龍虎榜顯示，昨日王府井的前五大買入席位全部來自機構，排名前三的機構單個席位買入金額均超過了5000萬元。而五機構合計凈買入金額達到2.44億元，占到該股當日總成交的44.7%。與此同時，該股前兩大賣出席位也均為機構，合計賣出金額高達1.19億元，占到該股當日總成交的21.8%。

雖然增發方案對公司影響正面，但機構出現分歧也并非沒有道理。從研究機構給出的報告看，賣方分析師對于公司業績乃至目標價的估算也存在較大偏差。

國泰君安分析師劉冰認為，整體來說此次增發方案將成都子公司的少數股東權益注入并融資開店、改造門店，有利于公司未來幾年的發展和業績的增長。成都子公司是未來的盈利增長點，全資后將增厚未來業績，而且此次增發一并解決了公司的資金問題，為公司未來對外擴張開店提供了資金基礎。劉冰因此調高公司2010年、2011年每股收益分別至1.233元、1.70元，按照2011 年每股收益35 倍市盈率參考目標價60 元。

中銀國際分析師劉都更為樂觀，預期成都王府井百貨2011年凈利潤增速將達到40%，因此大幅提高了公司盈利預測，同時將目標價由50元大幅上調至65元。

與此同時，招商證券分析師朱衛華則相對謹慎，認為公司收購成都王府井少數股權對價較低，對EPS 有增厚作用，但其效應被此次增發基本抵消，給予公司2011年30倍PE，目標價位51元。

“昨日漲停后，王府井目前的股價也已達到了機構預測區間的下限，資金出現分歧也是情理之中。”某業內人士指出。

值得一提的是，作為國內商業連鎖公司龍頭，王府井也一直是機構資金的寵兒。公開信息顯示，截至今年三季度末，公司前十大股東中，除了大股東背景王府井國際商業發展有限公司，其余九個席位均為機構投資者，包括6只基金、兩只QFII以及一家社保。

此外，昨日市場震蕩走弱，多頭機構鮮有出手。除了上述的王府井，次新股泰亞股份也有幸得到機構資金關注。龍虎榜顯示，昨日該股前五大買入席位中出現兩家機構，合計凈買入金額817萬元，占其當日總成交的4.5%。