金銀島：寶鋼政策平盤 更顯鋼市糾結

金銀島訊5月12日消息，11日，寶鋼準時出臺6月份價格政策,熱軋、普冷、酸洗、熱鍍鋅、電鍍鋅、鍍鋁鋅、無取向電工鋼、厚鋼板均維持5月份價格政策不變。另外，自4月下半月開始至目前，全國鋼材價格由前期大幅上漲過渡到市場報價進入調整狀態。至當前近四周的調整時間過去了，但市場始終沒有體現出明確價格走向。可見，市場在利空和利好因素的相互左右下，處于糾結狀態。寶鋼6月份的價格政策平盤，是這種糾結狀態的進一步體現，預示著這種糾結狀態仍將延續。鋼材市場的利好和利空主要由以下因素組成。
 
一、利好因素
 
1、成本--剛性支撐力度減弱

在鋼材價格快速大幅上漲后，各品種報價達到了新的水平。因此，原材料成本上漲對鋼廠出廠價，市場報價的支撐減弱。這也是4月下半月，鋼市進入調整狀態的原因之一。但隨著鐵礦石、焦炭等原材料的供不應求，后期新的價格推漲動力出現。印度政府4月底聲稱上調塊礦出口稅，從10%上調至15%。幾天過后，澳大利亞政府也推出稅率高達40%的“資源租賃稅”。同時，我國五大焦炭產區也采取限產保價的措施，導致焦炭價格上漲到2000元/噸。到目前，國內、國際鋼鐵企業基本都被迫接受了鐵礦石季度定價的協議，這為后期鐵礦石價格又增加了諸多的不確定性。在鐵礦石資源高度壟斷的情況下，價格漲上去容易降下來難，可見后期鋼材生產成本仍是剛性的。
 
2、需求--兩市場穩步增加，但各品種占比微調
 
隨著世界經濟的快速向好，國內、國際兩個市場對鋼材的需求快速增加。國際上各大鋼鐵企業的產能釋放較快。我國鋼材的出口量也在不斷增加，今日海關公布數據顯示：4月份出口鋼材431萬噸，較3月份增加98萬噸，與去年同期相比增長205.67%。1-4月累計出口1302萬噸，同比增長98.8%。
 
世界經濟由“反危機”時代進入“后危機”時代，經濟刺激政策逐步退出。我國對鋼材的需求結構將發生微調。2009年表現強勁的建筑鋼材等長材和冷軋板需求，在2010年將有所減弱。這雖然不會使用鋼比例發生明顯的改變，但各品種的占比還是會有一定的變化。
 
3、獲利--鋼廠、貿易強烈的盈利愿望
 
在鋼材價格大幅上漲的情況下，一季度國內77戶大中型鋼鐵企業,實現利潤217.74億元,比去年四季度實現利潤254.1億元,環比減少36.36億元,下降14.31%。總的來看,鋼鐵企業的盈利狀況有了一定的好轉,但一季度大中型企業的銷售利潤率僅為3.25%,盈利水平仍很低。在鋼材需求增加，市場價格上漲的情況下，鋼廠、貿易商有進一步的獲利要求也是正當的。因此，在市場可以接受的情況下，鋼廠、貿易商仍會積極的推漲市場報價，來獲取更多的利潤。
 
二、利空因素
 
1、債務、信用危機仍沒有消除
 
高盛的信用危機，希臘的債務危機和英國、葡萄牙信用評級的下調，都在提醒著世人世界經濟仍沒有完全走入正軌。而在信用危機和債務危機的影響下，國際股市、原材料期貨市場出現大幅的下跌，并對國內股市、期貨市場和鋼材電子盤走勢產生直接影響，進而影響到我國鋼材現貨的報價。近期，國內股市、期貨市場和電子盤市場的劇烈波動，除與國際信用危機和債務危機有直接關系外，我國出臺的房地產調控政策、股指期貨的上市和收緊流動性政策連續出臺也是重要的影響因素。從目前的情況看，這些影響因素還將對金融衍生品市場有著持續的影響。
 
2、房地產政策重拳調控，影響面廣
 
作為產業鏈最長，影響行業最為廣泛的房地產市場，近幾年一直保持著火暴的行情。但進入4月份，國務院相繼重拳出臺房地產調控政策，這些政策對于抑制房價的過快上漲，為房地產行業降溫將發揮重要的作用。自新政實施以來，各大城市的房價均有所松動。股市受此政策的影響最為明顯，至昨日國內房地產股票市值蒸發近40%。這是引發股市大幅下跌的主要原因之一。政策對建筑鋼材市場走勢也產生了不利影響，導致近期線材，螺紋價格的下跌幅度明顯大于其它品種。從上周的庫存統來看，線材和螺紋的社會庫存量也在回升。隨著，房地產調控政策的實施和深入，對冷板、鍍鋅板、彩涂板的需求也將產生不利的影響，社會有效需求將有所下降。因此，寶鋼6月份價格政策平盤也就有了進一步的基礎。
 
自4月14月開始至昨日，國內股市由3,182點，下跌到2,647點，跌幅16.8%以上。建材期貨也同樣出現大幅下跌行情。2010年10月螺紋鋼期貨由4,898點，下跌到4,489點，跌幅近8.4%。
 
3、經濟刺激政策退出將加快
 
今日，4月份的經濟運行數據將發布，預計CPI、PPI將有較大幅度的上漲，這樣預防通貨膨脹的壓力越來越明顯。后期，一些預防通脹的調控政策有密集出臺的可能，且力度會有所加大，經濟刺激政策的退出將加快。昨日，大型金融機構存款準備率正式上調為17%，這是年內第三次上調存款準備多率。央行在央票的發行上也頻頻出手，可見央行收緊流通的態度越來越堅決。至目前一些經濟刺激政策的效果也在減弱，對鋼材的持續需求有不利的影響。商務部昨天公布4月份我國家電下鄉銷售統計情況,家電下鄉銷量及銷售額環比分別下降23%、19%左右，與3月份環比出現明顯回落。分析人士認為,家電下鄉對市場拉動已過“巔峰”，其作用正在逐步減弱。中國汽車工業協會公布的最新數據顯示，4月汽車產銷量環比有所下降，雙超過150萬輛，較3月雙雙超過170萬輛有所回落。
 
寶鋼4月份開始價格政策就已經顯現疲態。這與其產品結構和定價策略有很大的關系。同時，在宏觀政策的影響下，市場對冷軋系列產品的需求由2009年快速增長，轉變到2010年增速放緩，制約了寶鋼價格政策的制訂。以上利好、利空因素的博弈也導致鋼市處于糾結狀態。某些鋼材品種價格的大幅波動，將會導致鋼廠產品結構發生轉變，進而影響到其它鋼材品種的價格走勢。4月下半月開始，全國鋼材市場就進入調整狀態，寶鋼6月份價格政策平盤，將使鋼市的糾結狀態延續。