滬深午盤－高位套牢盤打壓 上證指報2,622 跌24或0.94%

滬深A股5月12日午盤沖高回落。隔夜美國股市大跌衝擊滬深兩市早盤大幅低開，儘管在早盤兩市經過短暫恐慌性跳水後，市場強勢下跌激起多頭抄底熱情，但市場反彈至高位後再次遭遇到高位套牢盤打壓，滬深股指也由早間時段的紅盤再度飄綠。從午間大盤表現上看，滬深股指今日再創調整新低，尤其是深成指破位萬點關 口對市場信心打擊效果顯著。這促使了多數中小盤個股跌幅遠大於大盤股。

大盤研判：儘管午間市場再遭空頭連貫打壓，但隨著場內空頭宣洩格局 逐漸休整，市場短線企穩的可能性仍然較大，目前兩市短線企穩的關鍵還是要由反映市場人氣的成交量來決定。從本週連續跳水的格局上看，當前市場面臨的主要壓 力仍然還是來自於兩方面。首先從基本面狀態上看，繼昨日市場在國家統計局公佈CPI、PPI等一系列宏觀經濟數據後，市場由於加息擔憂的預期在升溫，在加 上今日已有多數媒體報導管理層稱「上調利率的時機相對成熟」等利空消息，市場延續受到加息預期困擾的因素顯而易見，這在市場面臨的政策大環境上將對短線A 股的表現持續施壓。其次是目前A股外圍環境堪憂是宏觀面上另外一大主要壓力，美股隔夜反過來受A股拖累再次下跌，這表明全球金融市場聯動顯著的背景下，交 互拖累的效果短時間內上難以消化，對於利空等諸多因素的反應將在較長時間內影響股市的表現。

技術上看，滬深兩市早盤再次以恐慌性跳水走勢 刷新調整低點，這表明在原有場內空頭力量連貫打壓後，新一輪套牢盤壓力逐步顯現，在此時市場反應下討論理性基本沒有意義，因此，短線A股儘管可以秉持原有 空頭力量衰竭的樂觀理由，但相對於新一輪多頭形成套牢盤壓力後，市場面臨多翻空的壓力不容忽視。本週連續三天的調整態勢也表明，目前市場重心的話語權仍然 掌握在做空方上，套牢盤對股指構築的壓力將是新低的主要威脅，預計市場將延續弱勢震盪。

盤面數據統計，滬深300指數以2,781.71 點低開，盤中最高至2,832.15點，最低至2,756.42點，午盤報2,778.44點，跌0.80%；滬綜指以2,628.02點低開，盤中最高 至2,668.12點，最低至2,604.20點，午盤報2,622.67點，跌0.94%；深成指以10,006.94點低開，盤中最高至 10,202.56點，最低至9,905.48點，午盤報10,016.79點，跌0.74%，兩市共成交約84億股，成交金額約820億元，與上一交易 日午盤成交額937億元明顯萎縮。

盤面看，個股大面積下跌，農林牧漁、食品飲料、鋼鐵、酒店旅遊等板塊跌幅居前， 華英農業 (002321)跌9.91%、 古井貢酒 (000596)跌6.72%、 廣鋼股份 (600894)跌9.71%、 首旅股份 (600258)跌5.73%；汽車製造、紡織、電力、水泥等板塊亦有走弱， 中通客車 (000957)跌6.53%、 嘉欣絲綢 (002404)跌9.96%、 青松建化 (600425)跌停、 文山電力 (600995)跌9.54%；金融、房地產、交通運輸、煤炭等板塊亦有回落， 華夏銀行 (600015)漲2.01%、 中國平安 (601318)漲1.13%、 大龍地產 (600159)漲9.79%、 申通地鐵 (600834)漲0.27%、 國陽新能 (600348)漲1.50%，兩市僅約一至兩成股票上漲。

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板塊方面，保險類股沖高回落， 中國平安 (601318)漲1.13%、 中國人壽 (601628)漲0.90%， 中国太保 (6016011)漲0.41%。中國平安12日發佈公告稱，美國新橋集團向該公司提議，此前定向發行的2.99億股H股的股東與之前其他的73.45億 股普通股的股東同時享有收取2009年末期股息的權利，此次每股派發現金股息人民幣0.3元，共計人民幣8972.66萬元。另據公告，截至4月底，按照 統計口徑數據，該集團累計保費規模達到855億元。而保險行業1季度業績大幅增長，主要源於保費高增長。新會計準則實施後，由於對期初獲取費用進行遞延， 保險公司承保業務會在當期體現利潤。此外，2010年中國處於從降息週期向加息週期過渡階段，債券到期收益率將得到改善，這與投資渠道拓寬一起構成對保險 行業的利好。

農業板塊漲跌互見， 北大荒 (600598)漲1.97%， 隆平高科 (000998)跌9.17%。農業類股前期表現較為堅挺，主要是受了通貨膨脹預期激勵。而11日，4月份經濟數據公佈之後，相關個股便應聲下跌。數據 顯示，4月份，居民消費價格（CPI）同比上漲2.8%，環比上漲0.2%，而推高CPI的主要是食品中的蔬菜價格。而從農業板塊的歷史表現來看，以往的 二、三季度都是板塊走勢較弱的時期，但由於近期豬價回升以及北方地區4月中下旬低溫天氣可能造成玉米、小麥、粳稻、番茄、棉花和部分水果減產，從而加劇農 產品價格通脹預期，使得二季度以來農業板塊走勢明顯好於大盤。

傳媒類股下跌， 中視傳媒 (600088)跌1.68%、 廣電網絡 (600831)跌4.46%。5月11日，國務院三網融合領導小組專家組消息稱，三網融合方案在廣電總局和工信部雙方的方案仍未能達成初步一致的情況 下，極有可能在預定的5月底不能公佈該方案。而在5月初，從北京市委宣傳部曾傳出5月20日將公佈三網融合方案的消息，市場對三網融合進行了概念炒作，但 是廣電部門和電信運營商之間的利益衝突較大，很難調和。雙方矛盾激化的同時，大大延緩了三網融合試點方案的出台進程。而此前有報導稱，為了進一步推動國內 新媒體的發展，央視網等10家新聞網站將登陸A股，今年至少有1—2家有望成功上市。同時，統計數據顯示，整個傳媒板塊4月份以來跌幅為8.37%，而同 期滬綜指跌幅達到了13.53%，傳媒板塊相對跑贏大盤，也使得近期的利空傳聞成為了其補跌的誘發因素。

(楊帆 撰稿)

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