銀行間回購利率續跌 降準利好效應持續發酵

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--2月5日，銀行間市場主要回購利率普遍走低，降準利好效應繼續發酵，資金供給充裕。盡管下周面臨新股密集IPO，但在央行呵護下，春節前流動性可能不會面臨太大壓力。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌6.22個基點報2.7883%；7天利率下跌6.86個基點報4.3404%；14天利率下跌5.85個基點報4.7783%。1年期貸款基礎利率(LPR)保持在5.51%不變。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.8560%，下跌1.00個基點。1周Shibor報4.3590%，下跌5.30個基點。3個月Shibor報4.9080%，下跌0.80個基點。

下周將有24只新股密集發行，新股發行家數更新IPO重啟以來的最高紀錄，機構綜合融資規模、打新市值需求、股市波動等，預測本輪新股凍結資金累計接近2萬億元。

交易人士指出，下周新股發行主要集中在周二，當日有17只新股網上申購，屆時對資金面的影響可能有所顯現，不過央行肯定也會持續關注流動性的變化，並在必要時施以援手。

在公開市場方面，本周為連續第三周凈投放，投放額度也超上周，為900億元。不過在周三晚間央行意外宣布降準后，周四的逆回購操作量縮且價平。分析人士認為，外匯占款投放進一步減緩，降準大幕拉開以補充基礎貨幣供應之不足，不過公開市場仍穩字當頭，顯示央行不愿釋放過於寬鬆的政策信號。

瑞銀證券指出，央行本次全面下調銀行體系的準備金率，主要是為了應對資金外流對基礎貨幣投放產生的負面影響，而非放松貨幣政策的手段。預計隨著央行加大逆回購和SLO等操作，加上降準的正面影響，回購利率在節前有望企穩，甚至可能有小幅回落，但也仍有一定上行風險存在，節前現金投放需求增加和IPO新股申購雙重因素疊加的效應可能會令資金價格出現進一步抬升。

春節之后，回購利率有望出現一定幅度的季節性回落，並且降準和資金節后回流的疊加可能使回購利率出現快速下行，但后續資金面會否持續寬鬆還需觀察央行是否快速停止逆回購操作，回籠節前釋放的流動性，以及外匯占款流出情況是否有所改觀。