國海證券：維持黃河旋風增持評級

國海證券認為，鑒于黃河旋風的項目進展可能超過預期,且其擬實施的非公開增發項目有可能改善公司的產品結構,提升其競爭優勢,有望帶動其業績顯著增長。維持增持評級。

國海證券12月13日研究報告中指出，黃河旋風(600172)2010 年7 月23 日公告,調整非公開發行的預案,調整后的方案為:將非公開發行股票不超過11000 萬股,其中黃河集團擬認購不低于本次發行股票數量的10%(含10%),且不高于本次發行股票數量的15%(含50%)。發行價格不低于定價基準日前20 個交易日公司股票交易均價的90%,即不低于6.41 元/股。擬募集資金不超過人民幣6.50 億元。本次非公開增發募資資金擬投向年產12000 噸合金粉體生產線項目和年產1200 萬粒地質礦產鉆探級超硬復合材料生產線項目,項目符合行業的發展趨勢,且具有較好的市場前景。若項目進展順利并實現預期收益,公司未來3 年的業績有望顯著增長。鑒于公司的項目進展可能超過筆者此前的預期,筆者調整業績預測。基于謹慎性原則,預計公司2010--2012 年的每股收益分別為0.19 元,0.35 元和0.75 元。給予增持的投資評級。公司的非公開增發存在一定的不確定性,且項目能否實現預期收益,尚需接受時間的考驗。建議投資者不宜追漲,可擇機關注。鑒于公司的項目進展可能超過筆者預期,且其擬實施的非公開增發項目有可能改善公司的產品結構,提升其競爭優勢,有望帶動其業績顯著增長。結合其發展趨勢及行業估值,給予其增持的投資評。鑒于非公開增發項目效益的釋放尚需時間,且存在一定的不確定性。建議投資者不宜追漲,可密切關注其非公開增發項目及公司在次主業方面的其他拓展情況,并在相關情況明朗后擇機介入。

(何瑩 編輯)

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