QE2掀起資金浪潮，亞洲吸金氣勢居冠

美國啟動二次量化寬鬆，掀起新一波資金浪潮，新興市場熱錢來襲，國際買盤連續3週全面進駐各個新興區域，吸金潮流儼然成形。全球新興市場基金延續6月以來的吸金氣勢，外資連續23週喊進，再度改寫歷史新紀錄；其次，以拉美基金最具吸金魅力，買氣連旺12週，創下2008年來最長吸金週數，資金回流力道強勁。

除美國貨幣政策影響外，中、美正面的經濟數據及企業獲利，帶動新興市場創去年12月以來單週最大漲幅。觀察上週資金流向，全球新興市場基金依然穩坐吸金王寶座，淨流入23億美元，今年來資金流入高達465億美元，超越去年全年淨流入的1.6倍。外資偏好亞洲(不含日本)熱度不減，上週吸金7億美元，居三大新興區域之冠，資金行情持續延燒。

摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈表示，美日陸續推出量化寬鬆政策，熱錢迅速流入新興亞洲，推升股匯雙市齊揚，11月以來，MSCI亞洲不含日本指數上漲逾5%，且從東協到印度、南韓股市均陸續出現衝破區間格局的突破行情，亞幣兌美元也全面升值，其中台幣、南韓圜、泰銖等11月的升幅均逾1%以上，資金行情氣焰高漲。

下半年來陸股動能轉強，亦是推升亞股上揚的主因。趙心盈指出，隨十二五計劃方向確立，以消費、投資、出口協調拉動經濟增長的新局面，可望帶動鄰近市場蓬勃發展，更有機會推升亞股長線走勢。

然而，熱錢湧入帶來的資產泡沫風險，使亞洲各國央行可能採取新一輪的資本管制措施。趙心盈認為，只要寬鬆資金環境持續，歐美日極低利率水準不變，都不易扭轉國際資金持續流向亞洲市場的局面。趙心盈強調，雖然資本管制措施短線造成市場波動，但亞洲龐大的內需市場將足以支撐資金行情後的漲勢，長線看升趨勢不變。

二次量化寬鬆的最大受惠者，還包括表現落後的拉丁美洲，不但下半年來僅有一週資金淨流出，吸金金額更高達40億美元，買氣回籠強勁。摩根富林明拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞(Luis Carrillo)分析，資金充沛挹注原物料價格漲勢，坐擁豐富資源的拉美國家自然受益非淺，原物料出口增長成為經濟快速復甦的一大動力。

再者，政府及金融機構寬鬆的貨幣政策和信貸規模，有效刺激就業市場，凱瑞指出，尤其巴西將舉辦2014年的世界盃及2016年的奧運會，均提振了經濟活力，快速創造更多就業機會，使拉美整體失業率將從2009年的8.2％下降到今年的7.8％，進而帶動內需消費旺盛，經濟發展迅速回春。

凱瑞表示，拉美投資題材豐富且多元，隨著市場疑慮逐步釐清明朗，在出口升溫、投資增長與內需蓬勃等利多支撐下，投資前景相當亮眼。

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