外糖連創新高 鄭州期糖有誘空嫌疑

鄭糖主力1105合約連續三日高開走低；業內人士判斷，技術上看有誘空嫌疑，供需缺口的存在仍將使糖價保持高位運行態勢。

國際市場上，巴西和俄羅斯干旱、巴基斯坦發生洪澇災害導致全球食糖短期供給趨于緊張，加上商家拋售不積極促使包括基金在內的投機商繼續推高糖價。泰國2010/11月船期的J-spec等級原糖報價為較ICE10月原糖合約升水約900個點，而一周之前為升水約700個點。按照當前原糖價格估算進口成本，泰國和巴西進口糖分別為7,633元/噸和6,692元/噸，與國內當前的現貨高價5,800元/噸相比差距明顯，這對國內糖價進一步走高提供強力支撐。

國內市場上，目前糖價的持續走高，國內供需缺口雖是最重要的影響因素，但在原料蔗價上漲同時，人工成本增加加劇企業成本壓力推高糖價同樣是推高糖價的因素之一，此外，物流等各項費用提高也使得制糖企業進一步向下游企業和消費者轉移成本推高糖價。

有業內人士認為，由于前期干旱天氣影響，本榨季收榨工作或將延遲進行，新糖大量上市可能要到11月份。而國儲庫存以及工業庫存、商業庫存都處在歷年較低水平，因此后期白糖或將繼續維持在高位運行。至于新糖上市后價格何去何從，將主要看2010/11榨季甘蔗收購價的臉色，如果提高，那么制糖的生產成本也會繼續提高，整個食糖市場將繼續保持高位運行。如果收購價與2009/10榨季持平，糖價或將出現調整需求。

綜上因素，分析師認為，從技術面上看，主力1105合約雖然短期有修正需求，但仍然在上升通道中。近期1105合約支撐位在5,500點附近，阻力位則為5,742點。目前產區庫存量偏低加上降雨影響新榨季開榨時間，以及預期甘蔗收購價將提高，因此后期糖市行情仍值得期待。但短期也面臨系統性風險，日內交易為佳。

(翟乃剛 撰稿)

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