大連大豆減倉整理市場缺乏方向

大連大豆期貨14日窄幅震蕩，盤終微幅收漲。主力1101合約收高1元/噸，報3,845元/噸，市場縮量減倉，日K線收十字陽星線。北半球大豆正逐漸進入關鍵生長期，市場對天氣關注度增強，未來天氣因素不確定將令交易商保持部分風險升水，國內外大豆短期下行的空間均將受限。不過在產區出現可供炒作的天氣因素之前，外盤漲能將受抑，目前盤面漲勢已有所放緩，而國內疲軟的基本面也還未有改變，預計大連大豆短期將以弱勢震蕩為主，等待市場利好題材的出現。

國際方面，CBOT大豆期貨13日收盤漲跌互現，因7月合約即將到期，部分看漲價差套利交易的平倉拖累近月合約價格下跌，而遠月合約受作物良好率下降、天氣不確定因素以及外圍市場支撐走高。主力11月合約收盤上漲3.5美分/蒲式耳，報收于954.5美分/蒲式耳。陳作供給吃緊，外圍市場氛圍轉好及大豆優良率的下調推動大豆價格上漲至2個月高點，目前盤面漲勢有所放緩，但主力合約仍站于950美分/蒲式耳一線之上，技術面上看期價仍有上行的空間。美豆即將進入關鍵生長期，產區天氣變化將影響到結莢量，進而最終決定單產的優劣，天氣因素將是后市關注的焦點，在傳統的天氣炒作階段里，天氣的不確定性令交易商保持一定的風險升水，進而對價格形成支撐。但最新公布的作物生長報告顯示美豆整體生長狀況良好，盡管優良率有所下調，但開花率遠高于2009年同期及五年均值，如市場持續未能在天氣上得到炒作題材，作物高產的前景將抑制價格的上行，美豆走勢則可能偏向震蕩，后市需關注天氣因素變化。

國內方面，目前黑龍江地區大豆現貨貿易基本停滯，油廠陷入停工困局，同時農戶對價格不認可惜售的心理也較強，市場呈現購銷兩不旺的局面，多數地區有價無市現象突出，低迷的現貨行情將繼續拖累期貨市場。此外，國儲庫存量較大，盡管市場普遍預期新年度國家收儲政策仍將延續，但當前一些地區的國儲庫幾乎全部爆滿，如果不清庫，今年新季大豆收獲之后，接納新大豆庫存的能力將不足，因此在10月新豆收獲前，國儲大豆隨時都可能流入市場。再加上港口進口大豆壓港現象嚴重，海關數據顯示6月份進口大豆量達到620萬噸歷史高位，市場預期7-8月進口量仍將處于高水平，港口庫存壓力較大仍在考驗市場的消化能力。而對于新作大豆，根據大商所考察情況顯示，目前產區大豆生長情況良好，如果后期天氣狀況能配合作物生長，產區大豆有望迎來豐產。在目前市場新利好缺乏以及供應面壓力未有改善的情況下，國內豆類價格上漲的空間仍將受限。

期貨市場上，大連大豆期貨14日窄幅震蕩，盤終微幅收漲。主力1101合約在5日均線附近運行，市場縮量減倉，日K線收十字陽星。市場缺乏明確的方向指引，交易商參與熱情不高，場內資金持續流出，資金面動能不足，盤面表現低迷，不過下方10日及20日均線存在支撐作用。

(方慧玲 撰稿)

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