安信證券：建議重慶水務申購價為7.6元至8.1元

安信證券認為，重慶水務為增長穩定的省級水務龍頭，建議申購價7.6-8.1元。

安信證券3月11日研究報告中指出，重慶水務(601158)是立足水務的重慶水務龍頭：公司是重慶市最大的供水、污水處理的水務公司。其主營業務主要分為自來水供應、污水處理、工程施工和其他四塊，但其利潤主要由污水處理業務貢獻。公司大股東是重慶市政府的九大投資集團之一，受益于其政府背景，公司在重慶市的供水和污水處理市場具有絕對的市場份額。

預計公司2010-2012年的EPS分別為0.28元、0.30元和0.35元，同比增長36%、6%和17%。2010年受益于供水、污水處理量的快速增長，自來水水價的提升（20%），業績仍然保持了高速增長。2011年雖然量方面仍然保持一定增速，但受污水處理價格下調影響（10%），當年盈利預計微增。2012年隨著產品價格穩定，凈利潤增長主要來自量的提升，并逐步回復至一個較長期的增長水平。

建議申購價7.6-8.1元：考慮公司長期受益于重慶發展，并具有一定的“三峽”，“西部開發”概念，盈利能力穩定且有一定成長性，安信證券給予其2010年27-29倍的估值，對應申購區間為7.6-8.1元。2010年動態估值水平略高于近期上市的大盤股平均水平，而低于水務板塊平均，具有一定合理性。

(王培賢 編輯)

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