曾之杰:創投滿地撿金子的時代已經過去

投資界7月14日消息，在今日由清科集團主辦的“第十屆中國創業投資暨私募股權投資中期論壇”上，開信創業投資管理（北京）有限公司 總經理兼管理合伙人曾之杰表示，創投滿地撿金子的時代已經過去。

曾之杰認為，就PE投資來講，局部是有點過熱，但是從長遠來講不是大問題，因為經濟在成長，GDP從三千美金到一萬美金，完全可以吸收局部太熱的問題。作為單個基金來講，的確面臨搶項目的問題，同樣一個項目很多人在搶，估值也弄得比較高。曾之杰介紹說，對于這個問題，開信創投的策略第一是要加強行業研究，在同樣貴的東西里面挑到更好的東西。開信創投花很大力氣專心集中在幾個行業里面來做。曾之杰認為，這也是中國長遠來講每個基金會慢慢形成的特色，“像前兩年滿地都是金子的時代恐怕已經過去了，在今后每個基金恐怕要形成對自己行業的優勢，包括自己的這方面特色。”

對于估值問題，曾之杰認為，創業板和海外市場這種特別大的估值問題慢慢會拉平。

談到對企業的服務時，曾之杰認為，對企業的服務不僅僅是在這個行業，曾之杰介紹了開信創投的“打法”，他表示，開信會利用自己的股東，花很多時間和精力跟企業在一起，開信的基金規模比較小，每一個案子投進去的金額比別的小，但是卻能夠給企業帶去很多服務，并且抱著一種謙虛的態度，所以即使投資金額小，拿項目卻并不是很大的困難。

曾之杰表示， PE這個行業對國家的成長非常重要，因為美國八十年代以后整個GDP的成長主要是靠新的技術來帶動，因此PE這個行業本身的前途方方面面都是很看好的。

以下為文字實錄：

曾之杰：我們主要是關注于高成長的中小企業，我們這個基金是從09年年初開始，大概到今年年底基本上就應該投了7、80%，明年陸陸續續會開始退出，這是我們現在的基本情況。

曾之杰：局部是有點過熱，但是從長遠來講也沒問題，因為畢竟經濟在成長，GDP從三千美金到一萬美金，我覺得也是可以吸收局部水太熱的問題。作為我們一個單個基金來講，的確面臨這樣的問題，同樣一個項目很多人在搶，估值也弄得比較高，我們的策略第一是要加強行業的研究，在同樣貴的東西里面我能夠挑到更好的東西，然后這個公司成長性行好。我們花很大力氣專心集中在幾個行業里面來做，我相信這也是中國長遠來講每個基金會慢慢形成自己的特色，像前兩年滿地都是金子這個時代恐怕已經過去了，在今后每個基金恐怕要形成對自己行業的優勢，包括自己的這方面特色。

另外一方面估值的問題，我覺得創業板和海外市場這種特別大的估值問題我覺得慢慢也會拉平。我們最近在美國有個上市的三十幾杯，路演的時候也是得到很多倍的超額認購。

曾之杰：我們自己組織了一個很強的顧問委員會，我們這邊是是花很多時間和精力。另外對企業的服務不僅僅是在這個行業，我們也利用我們自己的股東，花很多時間和精力跟企業在一起，我想企業也認同我們這種努力。因為我們基金規模上比較小，所以每一個案子投進去我們的金額比別的小，但是我們能夠給他帶來的東西很多。拿項目對我們來說不是很大的困難，雖然我們投資金額小，但是我們比較謙虛，我想這也算是我們的一種打法吧。

曾之杰：我覺得PE這個行業對國家的成長非常重要，因為美國八十年代以后整個GDP的成長主要是靠這些新的技術來帶動，所以我覺得這個行業本身的前途方方面面都是很看好的。