陽光城信托融資6.76億元保障項目順利開發

陽光城日前計劃信托融資近6.8億元，用于充裕公司資金需求，保障旗下項目的順利開發建設。目前公司地產主營業務發展順利，漸進項目收獲期，未來成長空間良好。貿易等其他業務也受益經濟恢復將有所發展。

陽光城（000671）5月18日召開2010年第一次臨時股東大會，會上通過了公司的兩筆信托融資計劃。兩筆信托融資計劃均與華融信托合作。第一筆計劃是華融信托擬設立"華融陽光新界股權投資集合資金信托計劃"，擬以信托資金向福建陽光新界房地產開發有限公司增資5.4億元，占陽光新界本次增資后的49.18%。陽光城再從華融信托手上收購股權收益權，收購的成本是本金加13%的年收益。陽光新界系陽光城控股孫公司，擬開發的項目位于福州倉山區建新大道北側、金洲南路東側；第二筆信托融資計劃是全資子公司咸陽上林西苑房地產開發有限公司，擬發行"華融信托康田公司應收款項轉讓項目集合資金信托計劃"，募集資金1.36億元。咸陽上林西苑公司以合法競拍獲得土地使用權質押給華融信托。另據公司董秘廖劍鋒透露，公司的非公開增發方案已經上報到國土資源部，正在等待審批。

目前公司地產主營業務發展順利，漸進項目收獲期，未來成長空間良好。除了上述兩個項目外，陽光城正在開發的項目還有福州的丹寧頓小鎮和理想城等。2010年一季報顯示，一季度末公司貨幣資金2.986億元，可以看出，項目開發前期的資金需求較大。 在銀根日趨緊縮的調控政策高壓下，2010年以來已有不少上市房企如金地集團、中南建設等紛紛轉而尋求信托來拓展融資渠道，以保障公司的持續發展能力。

資料顯示，陽光發展原名為石獅新發,2002年5月，陽光集團入主后，通過資產置換置入陽光房地產公司股權，使陽光發展逐漸轉型成一家房地產類的上市公司。經過多年的開發經營，公司已是福建房地產行業的龍頭，公司房地產開發業務在福建及福州地區已經樹立起優質、高端的品牌形象。公司產品的合格率達到100%，所開發項目先后獲"環保模范小區"、"省級花園式單位"、"首屆榕城精品小區"等稱號。

公司有著自己的市場定位優勢，為規避大城市開發"投入高、收益慢"的不利因素，同時發揮自身專長，公司將市場定位在：立足于中等規模城市，開發中等城市高質量、高品位的商品住宅。

09年年報顯示，09年公司房地產項目銷售良好。銷售進度符合預期,貿易業務超額完成年度計劃。09年公司房地產開發業務累計實現營業收入達13.42億元,毛利率31%,比08年提高4個百分點。貿易業務完成額達到8.83億元,同比增長82.99%09年度公司擇機拓展了咸陽、常州等房地產市場。公司將立足及聚焦福州及周邊地區,抓住建設海峽西岸經濟區時機,進一步擴大區域影響,并以適時擇機戰略拓展二線城市房地產項目,形成以開發商品住宅為主的區域性龍頭房地產開發企業。目前陽光上城、陽光新界、陽光南嶼濱江城等8個項目的土地儲備達70萬平方米;合作開發土地面積達75萬平方米(常州飛龍地塊)。項目儲備50%以上集中在福州市,為福州最大的地產開發商。上述土地儲備及合作開發的土地為公司實現區域性龍頭房地產開發企業的戰略目標奠定了基礎。

公司還具備著旗下土地大幅增值題材，目前已經擁有福州核心區域2萬平米地塊；面積為20.5萬平米總投資9億元的“丹寧頓小鎮”也將于2012年竣工；此外，公司還持有上海天驕房地產公司76.54%的股權，其旗下的酒店地產——天驕大廈業績優良且穩定，其未來資產重估的升值預期也值得關注。

09年年報顯示，2010年公司計劃實現營業收入約40億元,其中貿易業務收入10億元,房地產業務收入30億元。期末房地產預收賬款7.95萬元,占10年房地產銷售目標的26.5%,業績確定性相對較弱;但08年資產重組時大股東承諾:2008-2010年歸屬于母公司股東凈利潤累計達到80,119.51萬元,不足部分,大股東以現金補足;2008年、2009年公司累計實現凈利潤20,489.99萬元,因此，按照承諾，2010年需要實現凈利潤59,629.52萬元。業績增長可以持續。

公司目前財務狀況比較安全。負債水平合理。期末公司資產負債率62.3%,剔除預收賬款后的真實資產負債率為49%,處于行業內中等水平。09年7月，公司擬非公開發行A股股票預計募集資金額不超過15億元，發行數量為不超過7,500萬股(含7,500萬股)，不低于3,000萬股(含3,000萬股)，本次非公開發行股票的申請已經獲得中國證監會的正式受理，順利實施后，對于公司未來的發展將助推一臂之力。

另外，公司還大力拓展電力業務。公司與億力電力集團共同投資1億元組建新公司（公司出資49%），建設水電站和火電廠。億力集團是福建電力行業龍頭，具有豐富業務資源。該投資加快了公司拓展電力業務，使其在較短的時候內成為公司新的利潤增長點。

2010年一季報顯示，公司實現主營業務收入37,812.54萬元，同比增長210.30%；實現凈利潤1,163.63萬元，同比增長1,275.86%；實現每股收益0.07元。截止發稿時，陽光城報收于11.77元/股，大漲8.98%。

(叢力 撰稿)

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