【*熱點追擊】受困污染門，紫金礦業買抑或賣？

紫金礦業旗下一家銅加工廠的酸性污水流入河中，造成魚類死亡及周邊環境污染的事故。紫金礦業在聲明中稱，事件是由於7月初的洪水破壞了一個 污水池所致。該企業受到環境監管部門及證監會的調查，預計事故會令紫金礦業蒙受經濟損失及行政處罰。由於投資者擔心紫金礦業(02899-HK)的 銅礦生產受到影響，該公司股價自7月份以來已經累計跌幅逾兩成三。

這次污染事故顯示紫金礦業對環保措施的不力，以及由此付出停業整頓和經濟賠償等損失。鑒於此，近期有多家投行下調紫金礦業目標價和投資評 級至中性，以反映短期較大不確定性。盡管紫金礦業是中國最大的黃金生產商之一，但銅的生產也曾經為公司創造非常高的利潤。與此同時，該公司短期內很可能會增加對環保及處罰的開支，這也將成為拖累該股短線下行的風險。

目前紫金礦業不確定因素是經濟賠償，罰款及加大環保投入對業績的影響。倘若僅是紫金銅礦停產半年，今年銅業務利潤將減少1.5億元左右，對每股收益的拖累在0.01元上下，對整體業績的打擊並不大。另外，紫金礦業擁有大型的金，銅礦山資源，能保持整體業績的穩定性，長期而言現股價具備吸引力。

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FINT[PFSTBMX,226,282]

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