ING：明年西弱東強 新興市場經濟成長逾6%優於全球的3.8%

ING 集團發表明 (2011) 年投資展望表示，新興市場已經崛起且與成熟經濟體脫勾，成熟市場尚需寬鬆貨幣刺激，新興市場卻已邁向景氣擴張階段，差距越來越明顯的結果，預估明年全球經濟成長率約 3.8%，低於今年的 4.8%。新興國家經濟體明年經濟成長率也將從今年的 8.1% 降至 6.5%。

2011年維持「西弱東強」格局 經濟成長和通膨率都會減緩

ING 集團亞太投資長 Pranay Gupta 表示，已開發政府迫於需求無法提振壓力，採取一連串貨幣寬鬆政策做為經濟解藥，但就連美國聯準會 (Fed) 柏南克都坦言，對這種大量購入資產所產生的經濟面影響缺乏經驗，因此這些決策可謂「試管政策 (test tube policies)」，成敗尚難料，卻已讓市場波動度大增；此外，已開發國家自金融海嘯後的去槓桿化調整程度僅達 30-40%，還需要更大努力調整，明年全球經濟有 60% 的可能性會步履蹣跚。

ING 集團預估 2011 年仍為「西弱東強」格局，全球經濟體經濟成長率為 3.8%，低於今年的 4.8%，明年通貨膨脹率為 2.7%，也略低於今年的 2.9%；已開發國家的經濟成長率則從今年的 2.2% 降至明年的 1.6%，通膨率亦從今年的 1.2% 降至 1%。

相較之下，新興國家經濟體表現較佳，惟明年經濟成長率也從今年的 8.1% 降至 6.5%，通膨率亦從今年的 5.1% 降至 4.9%，難再重演海嘯後的大反彈格局；新興市場中以新興亞洲較為看好，展望明年經濟成長率最佳的前 3 個國家為中國大陸 (9%)、印度 (8.5%)、印尼 (6%)。

美國不會二次衰退 短期聚焦就業、房市問題

柏瑞投資全球經濟首席策略分析師馬可仕．舒曼 (Markus．Schomer) 則表示，2011 年全球經濟仍由新興國家帶動持續有表現空間，然而美國經濟成長並非停滯，而是進口抵減了大部份的成長數字，企業獲利與就業市場復甦是關鍵，長期投資仍有表現機會，而新興市場因人口成長，則最具長期爆發潛力。

因此，馬可仕建議台灣投資人，美國市場並不會二次衰退，經濟可望持續穩健成長，所以長期來看，新興市場無論至 2030 年，甚至到 2050 年皆引領全球經濟動能，短線除了觀察美國經濟前景變化及就業與房市問題外，長線仍宜定期定額加碼新興市場，獲取較高的投資獲利機會。

展望 2011 年，柏瑞投顧建議，第 1 季主軸仍以新興市場股市，如印度、拉美、中國等新興市場基金為主；於債券部位，穩健型投資人可以選擇投資全球策略債券或全球高收益債券，另積極型投資人可將多數資金投資於新興市場債券，以當地貨幣計價為主，或選擇以台幣計價的新興市場債券或公司債券為投資主軸。