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替代品滌綸短纖緊追而上 遏制棉花步入高價時代

鉅亨網新聞中心


作為棉花的替代產品,滌綸短纖價格也隨之走出價格低谷,開始步入價量齊升的景氣周期。

據證券時報10月22日報道,2010年以來,國內棉花價格由年初的不到14000元/噸上漲到目前的26000元/噸,棉價創出15年來新高。作為棉花的替代產品,滌綸短纖價格也隨之走出價格低谷,開始步入價量齊升的景氣周期。

光大證券分析說,上半年,棉花減產是推動市場上升的主要因素;下半年,強勁的消費則成為棉價上漲的新引擎。由此判定,棉花市場的“高棉價時代”已經到來。

據了解,在紡紗原料消費方面,棉花占比約在50%左右,滌綸短纖在35%左右,粘膠短纖在7%-10%,剩余份額則被其他原料所占有。棉花與化纖既有替代,又有互補的消費關系。棉花價格高企,將增加滌綸短纖和粘膠短纖的使用量。化纖價格高企,則會封住棉花的下跌空間。


光大證券研究員王席鑫解釋說,棉花與化纖之間存在一定的可相互取代的交叉應用領域,以價格為杠桿的“此進彼退”的競爭過程往往多發生在這一交叉應用領域中。

簡單地算一筆賬。目前,國內棉花需求量在1000萬噸以上,缺口350萬噸左右,假設5%的份額被滌綸短纖替代,相當于滌綸短纖增加了50萬噸的需求,而滌綸短纖大化纖國內產能為580萬噸,加上中小化纖280萬噸,總共860萬噸左右的產能。由此看來,棉花價格高漲,將直接導致短纖行業需求增加5.8%。

據悉,棉價近期大幅上漲,企業已經開始加大滌綸、粘膠纖維使用比例來規避風險。另一方面,這又將推動滌綸、粘膠纖維的需求,進而推動其價格的上漲。

從價格趨勢來看,今年上半年,滌綸短纖的價格一直處于波動區間,年初至九月份,價格保持在10000元/噸左右。目前,淡季已過,諸多研究機構斷定,今年,化纖行業最壞的時期已經過去。近期限電、停產維修以及原材料價格上漲也對其價格形成了有效的支撐。

受下游需求增長及出口復蘇的影響,三季度以來滌綸短纖行業景氣向上。目前,滌綸短纖價格已漲至13000元/噸。從棉花與滌綸短纖的噸價差來看,目前已擴大至萬元,而從歷史來看,正常價差應在3000-4000元/噸。如此巨大的價差,意味著滌綸替代棉花的量會逐漸加大,未來1年內需求向上。

據了解,滌綸短纖的新建項目投資周期在15個月以上,由此可見,未來1-2年內的產能難有所提高。隨著需求的旺盛,滌綸短纖開始步入景氣向上周期。

(劉暢 編輯)

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