太平洋證券盤前－ECFA利多出盡　八千大關可望不可及

◆盤勢分析

ECFA如市場預期順利過關，加以美股大漲，使台股早盤以跳高盤開出，盤中一度走高至7984.57點，但傳產在ECFA利多出盡效應下，多半呈現開高走低格局，金融中場過後也跌落平盤以下，電子僅得於平盤上下游走，使得買盤縮手，指數再次失守十日均線。終場大盤雖守住五日均線，但仍收一黑K棒。就類股表現，以營建仍維持2%以上的漲幅，為最為強勢族群，而食品及紡纖一反昨日強勢，整體類股跌幅在1%以上，與航運、觀光同為盤面弱勢族群。而在買氣退潮下，委買均值及委賣均值已拉近，下跌家數增至二千家以上，成交值則仍維持在1300餘億。

ECFA受惠相關股票呈現開高走低格局，此波漲幅已大的成衣、長纖、大宗物資等，紛紛出現開高殺低走勢，但這也符合市場預期，使得逢高獲利賣壓湧現。不過，考量包括食品及紡纖等除了受惠ECFA利多外，其亦受到大宗穀物及棉花等價格波動的成本推動效應影響，加以在中國大陸的佈局漸開始進入收割期，是以，短線雖漲多獲利回吐，但只要國際穀物價格維持高檔盤旋，成本推動趨勢不變，則預料拉回仍會吸引一定資金再進駐。雖MSCI 最新公布的台股新增成分股全為電子類股，但相關新納入成份股的個股除了元太有較大漲幅外，和碩、力晶、凱基證、新普、茂迪、中光電、群聯、原相、世界，多半僅小漲，網龍甚至還下跌，相關效應並不大。此外，在LED、太陽能、LCD、遊戲、半導體、DRAM、被動元件等紛紛出現拉回態勢，也抵銷二極體、工業電腦、電子書、PCB及觸控面板的小幅走揚格局。在盤面資金積極流向紡纖、化學、營建及航運下，電子漸失去動能而僅能維持弱勢整理型態。目前盤面僅能以營建、汽車等傳產維繫人氣，而喪失資金動能的電子及金融則陷震盪，如此一來大盤走勢亦難脫盤局。

大盤再收一黑K且盤中進一步下探五日均線的支撐，成交值雖亦維持1300億餘元，但更長的黑K棒亦意謂著短線賣壓著實不輕。按目前技術指數陷整理，月線扣抵指數區在7700左右，暫時並無大幅走空疑慮，而中長線指數扣抵指數仍於相對低檔，也不至於近期有走跌風險，下檔支撐對多頭仍屬有利。但8190.01連接8054.29的下降趨勢線將逐步下壓，八千點屢攻不過，將使短多氣勢逐步走弱，時間一久月線支撐將備受考驗。電子仍受限於年線、月線及半年線、十日均線等糾結於314點左右的反壓，連二黑K棒，且成交值再走低，意謂著人氣呈遞減狀態，如果電子月線開始走跌，屆時電子拉回壓力將更大。金融股較大盤呈現弱勢，盤中下探月線支撐，且指標顯示有進一步拉回整理空間，雖目前季線扣抵尚在850點附近，尚沒有馬上轉跌之虞，且季線已往上穿越半年線，中長期亦有助於金融持續走揚，但短線拉回整理恐難免。電金二大類股短線陷盤局，勢必也拖累大盤難以於短期順利攻克八千關卡，而需拖長震盪時間。

◆投資建議

ECFA相關股短線股價漲幅已高量大不漲仍宜持續獲利了結，待拉回再擇上半年已有獲利，擇優回補。電子陸續進入旺季的手機、遊戲機、工業電腦，及日圓升值效應股，應仍會有市場資金介入，不過外資及投信若仍呈賣壓，對電子股價上檔將形成壓力，故只宜於震盪低點擇業績股酌量佈局。

◆個股分析

皇翔2545

2010年營運主要以去化餘屋為主，2010年底淨值為21元，NAV可達96元。2011年預估「RICH」、「皇翔玉璽」「民生東路案」與「信義F4」將開始貢獻營收，在各建案大量營收挹注下，明年營運大幅成長。
 
欣興3037

全球第一大PCB廠，合併全懋經濟效益顯現。預期HDI及PCB產能利用率由Q2的85%-90%提升至90-95%，IC載板則維持80-85%，預期下半年高階HDI板比重將持續增加。CCL價格七月下滑約7%，第三季仍持續下修.