隋強：新三板內部分層年內推出 不擔憂內部分化

金融界網站訊 由北京市人民政府主辦，北京市金融工作局、北京市西城區人民政府承辦的“2015金融街論壇”於10月28日至29日在京舉行，為北京國際金融博覽會的召開拉開了序幕。

10月28日晚間，以“對話股轉系統—新三板效應”為主題的分論壇二，在中國人壽中心隆重召開。作為我國多層次資本市場建設的全新實踐，全國股權系統的創新發展對引領和帶動早期投資和資本形成，本次論壇邀請到了資本市場權威和代表性的領軍人物、業界精英和著名專家，共同探討當前市場存在的不足和面臨的形勢，更好地創新發展。

全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司總經理隋強在對話環節對“遠期三板發展的問題”表示：新三板的內部分層的工作正在準備過程中，大致的時間節點年內肯定會推出。對於新三板內部分化，表示一點都不擔憂，現在市場的發展已經出現了分化，但是這個分化不是人為造成的，是市場自我選擇、自我遴選的結果。

以下為文字實錄：

現場提問：各位領導好！我來自券商資管部，現在專門做新三板的投資。想請問一下隋總，一個近期變革的問題和遠期三板發展的問題。就說近期分層制度的推出市場普遍關注度非常高，有一個比較大的擔心，分層之后會不會出現兩極分化，分入到比較高層的股票就會被資金追捧，如果沒有被分到比較高層的股票反而會落入一個流動性更差的局面？您對於這樣的擔憂是怎么看的？咱們股轉這邊會出臺一些什么樣的應對規則？另外一個遠期三板發展的問題，在未來主板也會推出注冊制，包括上交所也會推出戰略基金板等等一系列的政策，也是在體現出主板也在降低準入的門檻。三板這一方面可能借鑒納斯達克的發展經驗來看，之后可能也會出現連續競價和做市商並行的局面。在未來三板發展的定位在功能上會怎么樣來跟主板來進行這樣的角色定位呢？就是它的區分度在哪？謝謝！

隋強：新三板的內部分層的工作正在準備過程中，大致的時間節點年內肯定會推出，這一點大家可能不需要有任何的疑慮。至於說你擔心新三板會出現內部分化，我一點都不擔憂，現在市場的發展已經出現了分化，但是這個分化不是人為造成的，是市場自我選擇、自我遴選的結果。但是盡管市場已經有自我選擇，比如說做市企業，你從它的靈活性和發行PE的水平來看，明顯要比較好。但是這種市場的選擇對應的是一個海量市場，5000家、8000家甚至1萬的規模，對投資人選擇來講，他還是覺得這個投資標的不夠比較，因此需要一種內部的分層，進一步地引導投資選擇，讓他們廣受市場認可的企業更能進入到像汪總這樣的專業機構的領域來，這是引導投資的項目。當然分層並不是為了分幾層來分，你要考慮到分層的標準是怎么定的，這里我也不便跟大家透露，但是這個指標一定是包容多種企業的多類型多元的指標體系。而且隨著分層制度以后，分層就要將來配套地建立相應的配套化制度和安排，這里給大家傳遞的一個信號是什么？分層一起步以后，將來隨著市場發育程度的不斷提升，配套的差異制也會落地實施，我個人理解這是一個循序漸進的過程，這是我想回應你的第一個問題。

第二個問題，您說在多層次的市場大家本著服務實體經濟的目的，都在降低市場的準入門檻，比如說創業板降門檻，上交所提出戰略新型板，我覺得這都是好事，大局上來看，為我們各自的企業在市場發展上提供了更多的選擇，在這一點上，我覺得新三板鼓勵和支援各地的企業利用好這種板塊。但是個中板塊出來以后，大家難免會想，各市場之間是不是有重合，是不是互相競爭？我覺得有適度的競爭未必是壞事，有競爭才能有效地改進各市場的功能效應，受益的是企業。新三板的掛牌公司，很多人問我有轉板的想法，我說這是好事，我們公司有更好的發展趨向、更好的空間，我為什么不支援呢？首先我不禁止。其次，人家來檢討，你走了，首先原因是你不夠好，不夠強。我要留住他，不是留住他的腳，是留住他的心，留住心的最好辦法就是功能強，你所有功能我都滿足了，你只有100%的能力我滿足你120%的要求豈不是更好嗎，我覺得應該從這個角度去看。因此我們對待這個問題來講是開放的，所以你發現有的企業要進IPO了，有的企業你有沒有辦法，告訴他，堅決沒有，有這個想法，按照公司資訊披露，你該干嗎干嗎，你成了以后再走，你要不成，告訴我披露完以后，再繼續交易就完了，就是這個態度。